FX.co ★ GBP/USD：英鎊與美國選舉

前天，在 GBP/USD 貨幣對中，英鎊達到了年度價格高點1.3043。英國通脹數據的公布推動了價格上漲的動力。幾乎所有報告的組成部分都處於“綠色區域”，反映了英國通脹的韌性。這些公布的數據降低了英格蘭銀行在下一次會議（定於八月舉行）上開始放鬆貨幣政策的可能性。在鮑威爾的鸽派聲明和美國通脹放緩的背景下，GBP/USD 的買家感覺更加自信。測試1.31水平的所有先決條件都已具備。

但昨天，這對貨幣組合出乎意料地轉向南邊。風險厭惡情緒上升，美元再次顯示出其優勢。美元指數有信心地連漲兩天，從103.33上升到104.04。主要貨幣對也相應調整。GBP/USD對也不例外：價格在兩天內下跌超過100點。

今天的零售銷售數據給英鎊帶來了額外壓力。6月份的零售總額環比下降了1.6%，而預期下降為0.6%。同比來看，數據為-0.2%，而預期為增長1.2%。扣除燃料的零售銷售也同比下降了1.5%，環比下降了0.8%。

另一方面，美元在次級宏觀經濟報告發布的背景下，其地位進一步鞏固，雖畫面頗為矛盾。例如，費城聯儲製造業指數，基於對該地區製造企業的調查，昨日大幅飆升：預期為2.7，而實際達到13.9。

然而，美國勞動市場報告卻顯示出「紅色區域」。初請失業金人數上漲至24.3萬（預測為22.9萬），是自6月初以來最快的增長速度。該指標曾逐漸下降，但現在又加速上升。雖然這並不是災難性的，但趨勢很重要。該指標在整個6月一直保持在23萬以上。7月初為22.3萬，但7月第二週顯示出增長至24.3萬。

美元無視這一報告，隨著風險厭惡情緒上升，其地位進一步鞏固。拜登即將退出總統競選的傳言動搖了市場，特別是由於一些分析人士認為這一舉動將提高特朗普贏得選舉的機會。

唐納德·特朗普在最近接受 Bloomberg Businessweek 的採訪中發表了幾個重要聲明。具體來說，他提到他將允許鮑威爾完成任期，特別是在他採取正確行動的情況下。

請記住，現任美聯儲主席的任期不到兩年，將於2026年5月到期。然而，毫無疑問，特朗普作為總統，將繼續在公開（甚至可能是私下）對中央銀行施壓，就像他在第一個任期內所做的那樣。

特朗普還「強烈建議」美聯儲不要在9月份降息，因為在他看來，這一步驟將帶有政治背景，暗示中央銀行將偏袒現任總統。值得注意的是，鮑威爾一直保證市場，他所領導的機構是獨立的，因此中央銀行可能會忽略特朗普的話。然而，如果監管機構的成員真正擔心其決策看似支持民主黨候選人，這個共和黨的「警告」可能仍然會起作用。

儘管與美聯儲的話題存在爭議，重啟對華貿易戰的前景則非常真實。在 Bloomberg Businessweek 的採訪中，共和黨領袖有效宣布了勝利後的「戰鬥」開始：他表示對中國商品的新關稅將在60%到100%之間。此外，特朗普說他將對其他國家的進口產品徵收10%的關稅，因為他們「購買的美國商品太少」。

儘管唐納德·特朗普主張弱勢國家貨幣（是否會實行尚需澄清），但大多數專家認為，他在外經濟事務中的行動只會加強美元，因為高關稅將推高通脹並導致美國家庭的稅負加重。因此，隨著共和黨支持率的上升，美元也在上漲，因為交易員們在評估即將到來的「特朗普2.0」時代的前景。

因此，英鎊/美元貨幣對的下跌更有可能是由情緒波動所驅動。然而，需要注意的是，距離選舉仍有三個多月的時間。這意味著市場不可避免地會適應特朗普重返白宮（如果他繼續在搖擺州領先於民主黨候選人）。交易員很快就會回到「經典」的基本面因素，在這種情況下，英鎊有一定的優勢。

如上所述，最新的通脹增長報告反映了整體和核心通脹的停滯：整體消費者物價指數按年率計為2.0%（與上個月相同），核心通脹按年率計為3.5%。服務業的CPI通脹仍然很高（按年率計為5.7%）。次日發布的勞動力市場報告反映了高工資增長率——5.7%。所有這些表明英格蘭銀行很可能在8月1日維持現狀，並可能在隨附的聲明和貨幣政策報告中使用更鷹派的語言。在「特朗普因素」出現之前，英鎊/美元貨幣對一直在這種「燃料」上增長。

鑑於目前的基本背景，對該貨幣對採取觀望態度是明智的。在週末期間，拜登很可能退出競選，市場將在下週初對此事作出反應。之後，經典的基本面因素將再次成為焦點（例如，美國第二季度GDP增長報告將於週四發布）。一旦情緒平息，美元可能會失去支撐——在這種情況下，英鎊將重新受到青睞，因為它具有更強的基本面論據。但最好在這些激情平息之前保持觀望（關於拜登是否退出競選）。