FX.co ★ 歐元/美元：美元與聯邦儲備系統

上週，歐元/美元（EUR/USD）對顯著增長，回應了美國通脹放緩以及對美聯儲未來行動更為溫和的預期。在星期三、星期四和星期五，日K線反映了價格的穩定增長，該貨幣對在三天內上漲了100點，並以1.0908結束了交易週。星期一開盤時，該貨幣對回落至8位數區域。這次回調主要有兩個原因：中國經濟的疲弱增長以及對唐納德·特朗普的襲擊。更確切地說，不是襲擊本身，而是其後果。共和黨領袖的支持率進一步提高：他現在大幅領先於總統喬·拜登。

反風險情緒的上升使得歐元/美元空頭們得以組織一次小規模的修正，但現在討論南向趨勢的恢復為時尚早。我認為，只有在美聯儲成員對於2024年內再次降息的想法持懷疑態度（繼9月的降息之後），美元才能得到幫助。然而，今天的發布（以及“特朗普因素”）不容忽視，因為它們會在討論美聯儲降息速度的時候一再提醒我們。因此，今天得知，中國經濟增長放緩至一年多來的最低水平。該國第二季度GDP同比增長僅為4.7%。這是過去五個季度以來最弱的增長率。大多數專家預測下降，但不會如此顯著，預計為5.1%（第一季度增長為5.3%）。報告結構顯示，固定資產投資增長了3.9%，而上一報告期增長為4.0%。該指標已連續第三個月下降。房地產部門的投資也繼續下降（投資下降了10.1%）。零售銷售也令人失望：零售貿易量僅增長了2.0%，預計為3.4%（自2022年以來最慢的增長率），儘管政府的補貼計劃和努力促進某些商品（舊家電和車輛）的更替，這表明消費活動低迷。只有中國工業生產數據處於“綠區”，儘管這裡也有下行趨勢。6月工業生產量增長了5.3%，預計為4.9%。5月數字為5.6%。總體而言，已連續第二個月記錄到下行趨勢。對這一發布的反應，該貨幣對刷新了日內低點，記錄了1.0884。然而，空頭未能發展南向運動：在歐洲交易時段開始時，價位再次轉向北方。市場仍然由“鴿派”情緒主導。根據CME FedWatch工具，9月會議上放鬆貨幣政策的可能性上升至95%。在隨後的會議上（即11月或12月）再進行一次25個基點的降息（繼9月份預期的25個基點降息之後）的可能性超過50%。這是美元多頭的主要“頭疼問題”。只有美聯儲成員才能處理這個問題，如果他們中的大多數人質疑今年再次降息的可行性。在此之前，隨著“鴿派”預期的加強，美元將受重壓。自消費者價格指數發布以來，只有一位美聯儲代表Mary Daly允許“進行一到兩次”降息。她的同事們要麼沒有評論最新發布，要麼只是提到了消費者價格指數的下行趨勢（Austan Goolsbee和Alberto Musalem）。因此，本週預計的其他美聯儲成員的講話可能會在兩者之間搖擺。今天，美聯儲主席Jerome Powell將在美國交易時段發言；週二，美聯儲理事會成員Adriana Kugler將發言；週三，理事會成員Christopher Waller和里士滿聯儲主席Thomas Barkin將發言；週五，舊金山聯儲主席Mary Daly，紐約聯儲主席John Williams，亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic和理事會成員Michelle Bowman將發言。特別要關注今天Powell的講話。他的立場很大程度上將決定美元中期的命運。他在過去兩週內曾多次發言（在Sintra論壇和在國會），但是這些講話都是在CPI增長數據發布（處於“紅區”）和生產者價格指數發布（處於“綠區”）之前進行的。因此，他在這方面的評論特別重要——他可以“擊沉”美元，也可以通過質疑11月/12月降息的前景來冷卻歐元/美元買家的熱情。如果美聯儲主席沒有向美元拋出“救生繩”，那麼歐元/美元將至少上升到阻力水平1.0960（週圖上Bollinger Bands指標的上沿）。主要目標是1.1000這個心理重要價位目標。