FX.co ★ 歐元/美元。CPI和美元：錨定而非救命稻草

美元遭受重擊。最新的通脹報告顯示，美國通脹放緩的所有成分都處於「紅」色區域。消費者價格指數（CPI）連續第二個月放緩幅度超出預期，這表明形成了穩定的下降趨勢。這對美元多頭來說是壞消息。如果六月的數據意外加速，與預測相反，通脹可能會成為美國貨幣的救命稻草。然而，美元的情況進一步惡化。

數據顯示

六月整體CPI按月計算意外跌入負區域（-0.1%），這是過去四年（具體來說自2020年5月以來）首次出現的情況。預測數據為+0.1%。按年計算，CPI的降幅也超出預期：預測降至3.1%，最終數據為3.0%。這是自去年十一月以來最慢的指數增長速度。

核心CPI（扣除食品和能源價格後）也進入“紅色區域”，環比上升0.1％，預測增長為0.3％。該報告的這一部分已連續三個月顯示下降趨勢，之前的三個月（從1月到3月）都停滯在0.4％。按年計算，核心指數降至3.3％，而大多數專家預測將保持在3.4％。6月錄得自2021年4月以來最慢的增長率。

報告中的結構顯示，能源價格的增長率在6月放緩至1％（之前為3.1％）——例如，汽油價格下跌了2.5％（5月份增加了2.2％）。新車價格下降了0.9％（上月為-0.8％），二手車價格下跌了10.1％（前期為-9.3％）。交通服務價格的增長率降至9.4％（5月份為10.5％）。

在關鍵通脹指標放緩之際，市場對美聯儲未來行動的鴿派預期加強。根據CME FedWatch工具，美聯儲在9月會議上降息的概率上升到86％。交易員估計25點降息的概率為78％，50點降息的概率為8％。保持現狀的可能性相應地下降到14％。因此，市場幾乎可以確定美聯儲將在9月開始放寬貨幣政策。

市場反應

市場反應迅速。美元指數跌至103區間，同時觸及5周低點。歐元/美元對則展示了強勁的增長，測試了9區間。美元在整個市場的疲軟，伴隨著通脹放緩和美聯儲主席鮑威爾的先前言辭，後者基本上為如此激烈的反應奠定了基礎。“計時炸彈”爆炸了。

在他最近的演講（在美國國會前），美聯儲主席表示，央行通常準備開始放寬貨幣政策，但需要“更多的數據”來實行。他說，央行不能僅依靠5月份的數據來宣佈形成可持續的下降趨勢。如果監管機構收到相應的信號，它將毫不猶豫地開始降息。

“進一步有利的數據將增強我們對通脹穩步向2％目標邁進的信心，”鮑威爾說道。

這些話是在最新發布前兩天說的。考慮到這一立場，可以推測6月的數據是“有利的”——表明通脹正向目標水平邁進。

另一個需要注意的一點：在向國會議員發表演講時，鮑威爾表示，美國的勞動力市場不再是放寬政策的障礙。他說，美國的勞動力市場已經平衡，“這增強了放寬貨幣政策的論據。”

最後還需回顧他在國會提到的另一句話——長期過於緊張的政策“可能會無理地削弱經濟活動和就業”。

結論

基本背景仍然對美元不利：通脹正在放緩，鴿派預期正在增長，美聯儲主席的言辭也在軟化。最後一塊拼圖是生產者價格指數（PPI）。我們將在7月12日星期五了解6月的PPI值，但即使（可能）加速，這也改變不了什麼。然而，可能的放緩將鞏固鴿派情景，這很可能在9月實現。

雖然 EUR/USD 多頭無法衝動性地「征服」第九位數字，但為該貨幣對建立的基本背景有利於價格的進一步增長。因此，價格回調應被視為開立多頭頭寸的機會。上升趨勢的第一目標是 1.0900 水平，主要目標是 1.0950（W1 時間框架上的布林帶上軌）。