FX.co ★ 美國經濟正接近衰退，美元增長的原因正在減少

美國勞動力市場報告顯示疲弱跡象。儘管6月份新增就業人數超過預測（206,000對比190,000），但過去兩個月的數據大幅下修了111,000，完全改變了局面。過去三個月的平均增幅為145,000，為2021年1月以來的最低水平，四周平均失業救濟申請數達到自2023年8月以來的最高峰。

勞動力市場持續放緩，如果這一趨勢持續，美聯儲可能不得不在通脹回到2%的目標水平之前就開始降息。

從廣義上來說，非農就業數據支持了美元的疲弱，因為市場普遍預期美聯儲將於9月首次降息，並在年底前再次降息。美元對大多數主要貨幣匯率有所下降，趨勢對其不利。

在分析美國經濟狀況時，全面衰退的可能性越來越被提及。政府債務的利息支付已達到GDP的2.4%，超過了國防支出。根據CBO的預測，這些支付將在未來10年內上升至4.1%。在聯邦儲備委員會層面，國債繼續增加的不可行性被討論，這可能需要修改預算規則和削減開支，因為今年的聯邦預算赤字預計至少達到7%。這意味著將減少支出。

十一月的選舉可能會變成共和黨和民主黨之間的公開對抗，因為現任總統拜登希望競選連任，但顯然已經出現人格退化的跡象，將無法完全履行總統職責。

上週因為獨立日假期而波瀾不驚，但本週有可能因波動性的增強而升溫。各大銀行將開始發布財報，週四將發布更新的通脹數據，週五將發布生產者價格和消費者信心估計。然而，關鍵事件可能是聯準會主席鮑爾在參議院銀行委員會的證詞，預計鮑爾將解釋聯準會的貨幣政策，這本身可能引發市場的劇烈波動。

我們預期美元指數進一步下跌，大宗商品貨幣可能受益，而歐洲貨幣將繼續承受輕微壓力。