FX.co ★ 歐元/美元。鮑威爾在國會，通脹報告，法國選舉結果。七月的熱鬧週

上週結束時，因非農就業數據和ISM數據疲弱，美元承受了顯著壓力。美元指數跌至104.54，為6月12日以來的最低水平。因此，歐元兌美元（EUR/USD）匯率達到了三週來的新高，穩定在第8位數內。趨勢逆轉的早期跡象已經出現。

然而，下週即將舉行的事件可能會重塑歐元/美元（EUR/USD）匯率的基本面。如果美國6月的通脹報告未能延續5月的趨勢，歐元/美元的買家將難以維持牛市進展。如果美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在國會講話時未確認央行於9月降息的意圖，美元可能會重新獲得強勢。如果在“完美風暴”（通脹加速 + 鮑威爾的鷹派言論）的情況下，我們可能會見證美元的反彈。儘管基本預測情景表明美元將進一步走弱，但上述風險不應被忽視。

7月9日星期二，鮑威爾將開始他在美國國會的兩天證詞。他首先將向參議院銀行、住房和城市事務委員會提交半年度貨幣政策報告，第二天（即週三）向眾議院金融服務委員會作報告。鑒於此事件的基本重要性，在這次證詞前，歐元/美元的多頭和空頭可能都不會對美元采取大的頭寸。

回顧一下，鮑威爾上週在葡萄牙辛特拉的經濟論壇上已經表明了他的立場。他指出，美國的通脹正在逐步放緩，但並未宣布降息。鮑威爾表示需要更多數據來做出這樣的決定。美聯儲主席在國會的證詞將在6月的關鍵通脹報告發布之前進行。然而，他可能會對6月的非農就業數據發表評論，該數據顯示平均時薪增長率放緩（3.9%，為自2021年5月以來的最低增長率）。此外，5月和4月的非農就業增長數據總共被下調了111,000。如果鮑威爾未在這些數據的基礎上（相較於在辛特拉的講話）軟化其言論，美元可能會得到一些支持。

但美元的真正救命稻草可能是通脹。7月11日星期四，美國將發布關鍵的通脹指標之一——消費者價格指數（CPI）。按月計算，CPI或增長0.1%，而5月增長為零。按年計算，分析師預計該指數將降至3.1%。5月的年CPI為3.3%，4月為3.4%，3月為3.5%。如果該指數達到預測水平，那麼可以明確確認下降趨勢。剔除食品和能源價格的核心CPI按月計算預計維持在上月水平（0.2%）。按年計算，預測表明該指數將維持在3.4%。

然而，如果指標逆預測加速，美元可能會重獲動力，因為9月降息的前景將受到質疑。

次日，7月12日，將發布另一個重要的通脹指標：生產者價格指數（PPI）。預計6月的PPI按年率計算為2.2%，與前月相同。然而，核心PPI預計將加速至2.5%，在上月降至2.3%後反彈。

通脹報告中的“綠色調”可能拯救美元免於進一步下跌。市場將再度對9月降息的前景產生疑慮。而在此情況下，如同刑法，“任何疑點都有利於被告。”在我們的情況中，“被告”是美元，它仍有機會自我恢復並重拾失去的地位。

除了鮑威爾的演講之外，其他美聯儲代表在即將到來的一週內也將發表演說。週二，理事會成員Michael Barr和Michelle Bowman將發言；週三，芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee；週四，亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic，聖路易斯聯儲主席James Bullard，以及理事會成員Lisa Cook。他們的言論可能會加強或削弱美元的地位，具體取決於他們如何評估最新的宏觀數據。

歐元正在等待法國第二輪議會選舉的結果。官方結果將於週一公佈，而非正式結果將在今晚揭曉。

對於歐元來說，最負面的結果將是Marine Le Pen的極右翼政治力量“國民陣線”獲得289個議會席位，從而獲得絕對多數。在這種情況下，單一貨幣可能會受到重大壓力。然而，這種情況不大可能發生。在超過200名左翼“新人民陣線”和中間派聯盟的候選人退出選舉後，右翼的勝利機會已經減少。專家認為，這一舉動已經鞏固了反對Le Pen的選票。根據最新的民意調查，“國民陣線”可能會獲得170到210個席位。在這種情況下，歐元不太會受到法國選民決定的影響。然而，如果Le Pen獲得250席以上，市場參與者可能會感到不安，因為右翼可能會試圖與其盟友組建少數政府。

如果選舉結果如預測所示，EUR / USD的命運將掌握在鮑威爾和通脹數據的手中。到即將到來的一週末，該匯率對將要麼回到1.0650-1.0750的區間，要麼在1.0900區間整固，為邁向1.1000的關鍵價格障礙鋪平道路。