FX.co ★ 日元穩固對美元的掌控

日本銀行大幅震懾了美元/日圓貨幣對的投機者。無論美國對貨幣干預有多擔心，也無論市場表示基本面將迫使美元/日圓再次攀升，要回到160將會極為困難。盡管美元價格超過154日圓，看漲情緒仍不夠強烈。這些情況都歸咎於外部背景。

擁有超過國內生產總值250%的龐大政府債務，日本無法負擔過快提高隔夜利率。否則政府將不得不承擔額外的債務支付成本。他們必須極其緩慢地正常化貨幣政策，就像蝸牛爬行的速度一樣。此外，日本銀行將利率維持在低水平的時間越長，日圓就會越疲弱。早就有人知道，美元/日圓的動態取決於美國國債和日本政府債券之間的收益差距。

美元/日圓和收益差距之間的關聯動態

RBC Capital Markets 在預測 USD/JPY 重返160點時，受外匯和債券市場中存在的相關性所指引。前美國財政部長勞倫斯·薩默斯也贊同這家思想機構。他認為，日本銀行和日本財務省的貨幣干預注定會失敗。匯豐銀行提醒說，外匯干預取得成功是當東京和華盛頓通力合作時。珍妮特·耶倫最新的談話表明美國感到不滿。根據財政部長的說法，美國期望干預將會很少並需要共同磋商。

日本財務大臣神田正人甚至不得不辯解。他主張，如果外匯市場運作正常，不隨投機者的步調移動，政府和中央銀行將不需要干預。然而，實際上，他的言論僅僅是企圖隱藏對有效行動的得意微笑。約590億美元的貨幣干預與2022年一樣成功。USD/JPY 從160降至154，並讓避險基金感到驚恐。

有趣的是，就像一年半前一样，市场参与者必须感谢美联储。在2022年底，美联储对货币政策放缓的暗示削弱了美元多头的实力，现在类似的情况再次发生。在美国非农就业数据公布前一天，杰罗姆·鲍威尔宣布央行计划降低联邦基金利率以应对失业率上升。几天后，人们得知四月份失业率上升。债券收益率和美元指数下跌难道有什么奇怪的吗？

技术上，在USD/JPY的日线图上，多头未能突破154.6公平价格显示出弱点。只要该工具保持在这个水平以下，同时绿色和红色移动平均线出现结合，考虑沿着152.3和150.0方向进行卖出是有意义的。