FX.co ★ 黃金會進行修正嗎？

如果所有人都在賣，就會有人在買。在美元走強和美國國債收益率上升的情況下，黃金ETF的資金外流勢頭正在增強。然而，這種貴金屬並沒有厭倱於重塡歷史高點，自2月中旬以來已飆升了18%。顯然，有買家存在。來自央行、中國和投資者對避險地緣政治和政治風險有著高需求，為2024年XAU/USD暢旋提供了基礎。

黃金ETF動態

關於央行對黃金增加興趣的傳聞已經傳開。過去兩年，他們的儲備每年增加1,000噸或更多。 三月，中國人民銀行將其黃金儲備從72.58百萬盎司增加到72.74百萬盎司，這是第17次增加。他們的價值估計為1611億美元，比2月底的148.6億美元增加。監管機構已開始進行去美元化，拋棄以美元計價的資產並購買黃金。

投機者也在進行相同的行動。資產管理者將貴金屬的淨多頭部位提高至四年來的高位。 他們受持續的地緣政治風險影響，烏克蘭和中東的武裝衝突以及如果唐納德·特朗普重返白宮可能導致市場動蕩的擔憂。

黃金投機性頭寸動態

根據美國情報機構的報告，伊朗正在準備對以色列軍事目標進行大規模空襲，這將使中東地區的六個月衝突升級。TD Securities認為，如果這種情況沒有發生，XAU/USD將在多頭部位投機者賣出獲利時進行修正。特別是由於市場越來越懷疑聯邦儲備系統是否會在2024年降息。

對於重要貨幣政策寬鬆的預期一直是風險資產和商品市場資產的主要推動因素之一。經濟增長高於趨勢，同時通脹減緩的黃金時代體制為股市指數、石油和黃金的漲勢創造了理想條件。然而，美國通脹連續第三次加速，表明黃金時代已經不復存在。

目前，期貨市場並不認為聯邦基金利率將在六月降息，對七月持有疑慮，並更偏好九月。這導致美國債券收益率和美元走揚。通常這對貴金屬不利。然而，迄今為止，黃金在逆境中仍能持續上漲。XAU/USD多頭是否還有抵抗的餘地？

技術面上，在日線圖上，買方未能突破每盎司2,366美元的重要支撐位成為他們弱勢的第一信號。跌破2,331美元水平將讓空方有機會繼續向至少每盎司2,300美元進攻，也為建立空頭倉位奠定基礎。貴金屬的未來走向將取決於其是否能從指數移動平均線反彈。