FX.co ★ EUR/USD 週報：通膨，只有通膨

上週末，EUR/USD 交易對的收盤價位於第 9 位數，但猶豫未能衝破第 10 價位水平。美聯儲主席發出的信號以及雜亂的非農就業數據幫助了 EUR/USD 交易者調整價格範圍，初步在 1.0920 到 1.0990 之間。然而，需要一個強有力的推動力來突破，因為 1.1000 水平是一個堅固的阻力水平，也是一個重要目標。在這種情況下，即將到來的一周將起著決定性作用。根據其結果，多方將要么保持優勢並圍繞第 10 位數進行巩固，要么賣方將重新獲得主動權，將該交易對拉回第 8 位數。未來幾天將集中關注美國通脹報告。

本周關鍵報告是美國消費者價格指數（CPI），預定於星期二發布。根據初步預測，按月計，預計CPI將上升至0.4%，較上個月的0.3%增加。從年度角度看，指標預計將保持在1月份的水平，即3.1%。

然而，核心CPI預計將呈現下降趨勢。預計按月計，將降至0.3%（之前曾上升至0.4%），從年度角度看，預計將下降至3.7%。值得注意的是，自2023年3月以來，核心CPI一直在下降，但在最近幾個月裡，這一趨勢已放緩。2023年10月和11月，同比增長率達到4.0%，在12月和1月，為3.9%。預計下滑至3.7%將標誌著多月，或者更確切地說是多年來的最低水平（自2021年5月以來的增長率最低）。

另一個同樣重要的通貨膨脹指標將於3月14日星期四發布。在美國交易日開始時，將公布生產者價格指數（PPI）。如果符合預期（或處於綠綫範圍內），此報告可能為美元提供支撐。關於PPI，預計將增長0.5%，而1月份為0.3%（在此之前連續三個月為負值）。從年度角度看，指數也預計將加速至1.3%（自去年10月以來的最高水平）。

核心PPI除食品和能源價格外，預計按年度將達到2.1%。從10月到12月（包括在內），指標下降至1.7%，而在1月份，加速至2.0%。

因此，CPI可能不利於美元，而PPI可能支持其（如果當然，報告符合預期）。

這些報告的重要性不容忽視。據CME FedWatch工具顯示，市場參與者對6月美國降息的機率為60%。聯儲主席鮑威爾在國會發表講話，暗示中央銀行不會延遲寬鬆政策：一旦宏觀經濟狀況允許，央行將降息。在這一聲明後的第二天，2月份非農就業報告出爐，顯示失業率上升，工資增長放緩。此外，勞工部將先前數月的就業人數下調（共減少了167,000人）。

勞動市場依舊強勁，但似乎停止了過熱的趨勢。若這種趨勢持續，美聯儲可能會在6月初採取降息措施。當然，前提是主要通脹指標呈現下行軌跡。

這就是上述報告如此重要的原因：它們可以確認市場對美聯儲降息的第一步將在初夏採取的假設。或者反駁這些假設，將「X小時」推遲到未來（7月至9月）。

注意市場已經將本月和五月安排的即將舉行的會議正式結果納入考量。然而，六月的前景仍然不確定。在上週末，六月降息的可能性增加，但市場仍然存在著許多疑慮。因此，如果二月通脹顯示減緩（即兩份報告都呈現紅色），六月美聯儲降息的可能性將增加至65-70%，並且美元將再次承受壓力。在這種情況下，買家們可以期待突破至1.10水平，並在之後測試1.1070的阻力水平（周線布林帶指標的上軌）。如果通脹出現意外加速，空头將重新掌控。在這種情況下，向下運動的初始目標將是1.0820水平（布林帶中線，與日線均線重疊）。

當然，即將到來的一周充滿著其他基本事件（例如，我們將了解美國的零售銷售額和工業生產量）。然而，所有其他報告將僅發揮輔助作用。

通脹報告將為綠線提供幫助，或者成為它的錨定點。沒有第三種選擇。