FX.co ★ 石油將會卷土重來

石油已經將OPEC+決定將其產量削減2.2百萬桶/日延長至7月視為理所當然。唯一的驚喜來自俄羅斯決定第二季度減產和出口47.1萬桶/日。然而，由無人機襲擊造成的損壞基礎設施使這看起來像是一個被迫的舉措。該組織希望穩定石油市場，讓其無法選擇以延長協議條款。

最大的負擔落在沙特阿拉伯身上，比2022年11月減產200萬桶/日。OPEC+集體減產530萬桶/日，佔全球產量的5%，必然對布倫特產生影響。自年初以來，北海原油已上漲7%，部分原因是非OPEC產油國沒有像2023年那樣急於填補市場的空缺。結果，近期合約之間的價差擴大至四個月來的新高，石油市場變得日益看漲。

布倫特和西德州輕質原油價差動態

支持是基於相信全球經濟可能在2023年底增長速度超出預期的信念。這將提振全球需求，特別是考慮到中國作為全球最大的石油消費國，已經制定了2024年+5%的雄心勃勃的GDP目標。要實現這一目標，需要額外的財政和貨幣激勵，理論上創造了Brent的順風順水。然而，彭博專家認為這個目標被夸大，並建議經濟增長的最佳狀況為4.6%。

強勢美元正對北海原油施加壓力。美聯儲主席鮑威爾預計將在國會證詞中強調至少到2024年下半年，需要將聯邦基金利率保持在5.5% 的必要性。這將不會讓民主黨人感到滿意，因為他們希望避免高借貸成本導致的經濟降溫。然而，通脹風險迫使美聯儲保持謹慎態度。

石油波動性動態

與此同時，投機者在波動降低的情況下，由空方營寨轉為多頭營寨。截至2月27日結束的週，他們對六個主要的石油和石油產品基準進行了總共1000萬桶的多單頭寸。在過去11個五日期中的8個中，基金經理一直在進行石油購買。因此，淨多頭增至5.32億桶。

從技術上講，在日圖上，空頭勢力成功贏回內部槓，但多頭偏好仍在持續。在波動下降的情況下，賭在上行趨勢上，從動態支撐位（如移動平均線和81.55美元的枢轉水平）反彈時買入北海品種，是有意義的。同時，重返82.9美元的公允價格以上方和84.05美元內部槓的高點也應被視為形成或增加多頭倉位的信號。