FX.co ★ 歐元/美元：資產管理人的過度自信可能會帶來不好的結果

市場由大量資金主宰。然而，資產管理者並非總是正確的。他們連續五個星期對歐元與主要世界貨幣進行抛售，瑞士法郎和日圓除外。這表明歐元正在被用作運作損益平衡交易的籌資貨幣。在外匯市場低波動時期，這些交易特別受歡迎。那麼，國際貨幣市場的目前狀況，低波動特徵是否導致了EUR/USD的下跌呢？

資產管理者在歐元上的持倉動態

去年春天，對該地區貨幣的投機多頭頭寸達到歷史高位。當時，資產管理者希望聯邦儲備系統很快轉向鴿派，並期待美國經濟陷入衰退。不幸的是，聯邦儲備系統主席鮑威爾和他的同事對於聯邦資金利率下調的明確信息直到十二月才公佈。同時，美國強勁的宏觀經濟數據表明目前並無談論任何衰退。

因此，大型投資者，有時候被稱為“大鱼大肉”，偶爾會犯錯誤。特別是當他們試圖對抗央行時。目前，投資者期待歐洲央行從六月開始降低存款利率近100個基點。聯邦儲備系統的貨幣擴張規模估計約為82個基點。這次擴張計劃於六月或七月開始。一方面，將市場估計與聯邦公開市場委員會預測趨於一致，穩定了美元。另一方面，卻使美元失去了一張重要的王牌。

市場預期和聯邦資本預測的動態

至於歐洲央行，目前尚不清楚何時將採取第一步。管委會的「鴿派」聲稱，討論這個問題可能最早可在三月開始，可能將在四月展開貨幣擴張。相反，「鷹派」確信歐洲央行必須讓美聯儲先行。這在歷史上就是這樣發生的。為什麼不遵循傳統呢？

歐洲央行主席克里斯汀·拉加德似乎採取中立立場。根據監管機構負責人的說法，歐元區工資動態數據令人鼓舞，但還不足以宣告對抗通脹取得勝利並開始降息。這位法國女士似乎給「鴿派」一個機會等待三月的新工資數據。同時，她的言辭使「鷹派」處於戰鬥的情緒之中。如果現在放寬貨幣政策還為時過早，為什麼不等到六月呢？

通過美國個人消費支出指數和歐洲通脹率的數據，我們可以獲得世界主要央行將何時開始行動的暗示。這些數據必定會影響主要的貨幣對。

從技術上看，在日線圖上，EUR/USD 呈現內部反彈，使得之前在 1.084 水平上形成的多頭位可以積累。該貨幣對的未來走勢將取決於對 1.0775 的公平價值上限和 1.0785 的樞紐位的測試。