FX.co ★ 歐元/美元。每週摘要。混合的"基本面"打斷了美元的上升

EUR/USD 在第二个连续的一周显示了横向运动。买家试图回到 1.08 的区域（本周最高点为 1.0806），卖家试图将价格拉入 1.06 区域（本周最低点为 1.0696），但最终价格回到了先前的位置。第七位数字成为一个吸引点 - 一种对于犹豫不决的交易者来说的“中立领土”。

本周最重要的事件是美国的通货膨胀数据。除了关键报告（消费者价格指数）之外，美国发布了生产者价格指数、进口价格指数，以及密歇根大学消费者信心指数。混合的结果未能让 EUR/USD 空头组织起一个大规模且最重要的持续下行运动。此外，其他经济报告（零售销售、工业生产、建筑）充当了一个平衡力，其中大多数报告以“红色”结束。

但讓我們從通脹開始。消費者價格指數（CPI）報告告訴了我們什麼？報告的所有組成部分均超出了預測值，這一事實引發了美元在市場上急劇但短暫地走強。然而，實際上，這些數據並未為綠背幣提供實質支持：今年1月的整體通脹並未加劇，相反，從年度來看，它有所放緩。核心CPI保持在去年12月的水平上（同比增長3.9%）。

這份報告證明了聯邦儲備系統將保持所有貨幣政策參數不變。此外，CPI削弱了市場對五月份會議結果的鴿派預期。根據CME FedWatch工具的數據，今年五月寬鬆貨幣政策的可能性從55%下降到35%。

除了CPI資料外，生產者價格指數（PPI）也進入了“綠色領域”。整體PPI在年度基礎上下降到0.9%，而大多數專家預期將更大幅度下降（至0.5%）。核心指數在連續三個月下滑後加速至2.0%（預測值為1.6%）。

自2023年2月以來，進口價格指數一直處於負面領域。2024年1月，該指數仍處於零以下，但較預期的下跌至-1.9%上升至-1.3%。月度基礍上，該指數急劇上升，創下新的年度高點（0.8%）。

密歇根大學消費者信心指數上升至79.6（自2021年7月以來的最高值），但大多數分析師預期這一數字會達到80.0。

正如我們所見，通脹指標大多有利於美元。這使得空頭方有可能更新為期三個月的低值，並首次測試自2013年11月以來的1.06水平。然而，在本周後半段，多頭再次掌握主動。為什麼？首先，由於市場上風險情緒的上升。其次，由於零售銷售、生產和建設等經濟報告疲軟。

儘管通貨膨脹數據呈現"綠色氣息"，美國股市整體上仍保持樂觀態度：強勁的企業盈利彌補了與一直高企的消費者價格指數有關的擔憂的負面影響。

然而，除通貨膨脹外，其他經濟報告並未提振美元。具體來說，1月份零售總銷售額下降了0.8%（預測下降0.2%）。這是自2022年12月以來最疲弱的結果。除汽車銷售外，其他銷售也下降了（下降0.6%，預測增長0.2%）。

美國工業生產報告也令人失望。根據數據，生產量下降了0.1%（預測增長0.2%）。1月的結果是去年10月以來最疲弱的（在去年的12月和11月，此指標為零水平）。製造業生產量下降了0.5%（預測為-0.0%），而利用率則下降至78.5%（預測為78.8%）。值得一提的是，超過80%的水平被認為是發展通貨膨脹壓力的危險信號，而1月的結果（78.5%）是自2023年2月以來最低的。

1月份發放的建築許可證數量下降了1.5%，而大多數專家預測該數量將增長0.7%。美國的房屋開工量也下降了將近15%（14.8%），而預測增長為0.9%。

令人失望的經濟報告給美元帶來了壓力，使得多方得以主導局勢，並防止價格跌入1.06這個價位。

Fed representatives also failed to support the dollar. In particular, Atlanta Fed President Raphael Bostic stated that the Fed could consider a rate cut in the near future, "but there is no urgency in this." He noted that inflation would decrease more slowly than traders expect, while the US labor market would remain "exceptionally strong." In his opinion, the interest rate cut will likely happen in the summer. Dallas Fed President Robert Kaplan expressed a similar position: "The Fed needs time to assess more macro data; there is no urgency in cutting rates."

Perhaps the most accurate description of the current situation was given by former Boston Fed President Eric Rosengren. In his opinion, the market reacted too impulsively to the CPI report. He noted that while the indicators exceeded analysts' expectations, monetary policy is not built in accordance with analysts' expectations. According to Rosengren, "nothing in the report indicates anything other than the ongoing trend of declining inflation."

Judging by the dynamics of EUR/USD, most market participants seem to have come to the same conclusion. Weak reports in the manufacturing, construction, and retail sectors only fueled interest in buying the pair.

In my opinion, next week, the bulls will again attempt to reach the 1.08 figure. U.S. inflation did not become a catalyst for the greenback's growth, so the bulls will try to turn the situation in their favor. You should only consider long positions after the pair surpasses the resistance level of 1.0830 (the lower boundary of the Kumo cloud on the 1D timeframe). In that case, the next targets for the upward movement will be the levels of 1.0900 (upper Bollinger Bands line on the daily chart) and 1.0940 (the upper boundary of the Kumo cloud on the same timeframe).