FX.co ★ USD/JPY。即將到達的「紅線」

美元/日元货币对从高位回落。周二交易结束时，价格上涨了165点（周二的低位为149.25，高位为150.90），但买方犹豫了突破151这个关口。然而，由于市场对美联储行动的“鸽派预期”减弱，货币对仍保持看涨偏向。因此，该货币对有机会测试151.00的目标。

周二暴涨后，美元指数在周三呈现出混合动态。指数在触及三个月高点（104.87）后，并未接近105整数关口，而是进入漂移状态。这个停顿影响了所有主要美元对，包括美元/日元。

然而，依我之見，這只是一個暫時延遲。這對貨幣兌已連續六週呈現明確的上升趨勢，目前並無趨勢反轉的理據。相反地，通脹數據為該貨幣兌圍繞在152的高點創下了歷史新高的道路（更確切地說，接近151.96這個區域）。

美國的通脹數據顯示，CPI的下降速度在一月份有所放緩。數據的所有組成部分都處於綠色地帶，這使得美元多頭再次在所有方面發起攻勢成為可能。可以說，一月份的數據在很大程度上預先制定了五月份的FOMC會議結果。例如，在隔夜指數掉期（OIS）市場，目前只有一個基點的利率削減被定價進去了（在一月底，市場預測了33個基點）。根據CME集團的FedWatch工具，投資者認為聯儲會在五月份的會議上削減利率的概率為32％。然而，在周二的早上（通脹數據公布之前），這一概率達到了55％。首次利率削減的可能日期再次推遲 - 現在是到6月。然而，考慮到在此之前將發布數個CPI報告和勞動力市場報告，所以在6月份是否會降息25個基點也是非常不確定的。

值得注意的是，在三月的会议之前市场已经提前预测到了最有可能发生的结果（这就是为什么美日汇率从144.20上涨到接近149），所以任何关于美联储在三月维持现状的提及，都不会“激发”市场参与者的兴趣。但当谈到下一个（五月）会议时，市场会开始活跃起来。随着时间的推移，这种基本因素将会减弱 - 例如，如果二月非农数据和一月的数据一样强劲（这种情况下五月降息的可能性将会减少到20-15％）。然后，焦点将会转向六月，围绕此将展开讨论 - 美联储是否决定进行首次降息？

换句话说，如果美国的通胀继续增长或停滞不前，劳动力市场出现“过热”迹象，那么首次降息的日期将会持续推迟。回想一下，去年12月，市场几乎确定美联储将会在三月开始降息（这种情景的可能性被估计在近80%）。一月份，市场调整了预测 - 焦点转向五月的会议。现在，焦点正在逐渐转向六月。

美元从这种情况中受益。

与此相反，由于其弱势地位，日元顺从地跟随美元。日本银行继续发表鸽派评论，对该国货币施加背景压力。例如，日本银行行长上田一郎表示，维持宽松条件的机会非常大，“即使放弃负利率”。他的副手内田眞一也表达了类似的立场。据他表示，央行计划维持“稳定和宽松的货币环境”。

所有這一切都表明，美元/日元匯率對進一步上漲仍具有潛力。但保護界線並不太大：大約在152之處，有著條件性的「紅線」，為日本當局所確認。在那之外是未知的領域，沒有交易者在「現代歷史」時期踏足過。記得在2023年，該匯率年內曾達到最高點（151.92），並逆轉了180度，顯然記住在151.96的水平上，日本當局在2022年失去耐心，從而進行了大規模的貨幣干預，使日元升值了數千點。今年可能會重演相似的情況。日本政府已經發出相應的信號。

例如，財務副大臣（首席外匯外交官）神田正人周二表示，貨幣市場最近的波動「太迅猛」。在這種情況下，他警告稱，如果需要，當局將準備在市場上「採取適當措施」。

這樣的信息是不能被忽視的。因此，談到相對安全的價格目標，我們只能重點提到兩個目標- 151.10（4小時圖表上 Bollinger Bands指標的上線）和151.50。在這之上是增加（最大）風險的區域。當接近或測試152之處時，日本當局可能會進行（並有可能進行）貨幣干預，使日元在瞬間升值數百點。因此，在這個價格區域中建議獲利並採取觀望態度。