FX.co ★ 黃金跌入深淵

風向正在改變。由於擔憂美聯儲可能不會在2024年降息，黃金從天上降落到地上。快速啟動貨幣政策寬鬆過程的機會太快減少，降低了其規模。如果在年初，期貨市場預計將有6或7個貨幣擴張行動從3月開始，則在公佈1月美國通脹數據後，預期下降到6或7個貨幣擴張行動從6月開始。這並不令人驚訝，貴金屬被迫從戰場退卻。

在2022年至2023年期間，由於美聯儲將貨幣政策收緊了525個基點，黃金面臨了嚴重的逆風。然而，XAU/USD多頭在挑戰面前成功地堅持住了。由於美聯儲在12月份轉向鴿派，這種貴金屬去年增長了13%。買家嚴肅地期待著風向的變化為有利條件，因為貨幣擴張會導致美國國債收益率下降和美元貶值。但這並沒有發生。

在一月至二月，美國經濟以令人驚喜的規律出現。勞工市場和通脹的關鍵報告給美元指數的愛好者帶來了好的驚喜。在11月至12月下跌了5%之後，自2024年初以來它增長了3%以上。正面的消息不僅提高了美國債券的收益率，還提高了全球債券市場的收益率。全球債券指數下跌了3.5%，表明利率上升。

全球債券指數的動態

黃金價格取決於貨幣成本，因此美國債務收益越高，美元越強，XAU/USD報價就越低。在這方面，一月份消費者物價指數從0.2%上升到0.3%，核心通脹率從0.3%上升到0.4%，服務業通脹率從0.4%上升到0.7%母比，成為了使貴金屬價格跌破了心理上重要的每盎司2,000美元的觸及的觸發劑。這是自12月中旬以來首次出現此情況。

年度計算中，CPI減速至3.1%，而核心通脹率仍保持在3.9%。這些指標超出了彭博專家的預測，引發了金融市場的恐慌。

美國通脹趨勢

因此，衍生品降低了五月份首次联邦基金利率上调的可能性，从56%下降到41%，并且有50-50的概率，他们预计2024年将会有三到四次美联储货币扩张行动。这些数字接近于FOMC对货币政策放松路径的三个步骤的预测。美联储官员的评论表明它将在六月份开始。

因此，市場已接受了美聯儲的觀點，這推高了國債收益率並增強了美元。在這樣的環境下，黃金顯得格格不入。

從技術上看，在日線圖上，內部棒明顯是在假突破後演出的。從每盎司2023美元的價位進入空單被證明是正確的決策。在黃金上保持空單並在回撤時逐步增加它們是有道理的。目標位數是1974美元和1963美元。