FX.co ★ 美元正在偏离趋势

一切都在流動，一切都在變化。自年初以來，美元指數約上漲了3％，這基於市場對聯邦基金利率前景的重新評估、美國經濟的意外強勁表現以及美元作為避險投資之選在地緣政治風險上升和美國總統選舉臨近之際的需求。只有最後的因素對於歐元/美元持續起作用。其他兩個因素的變化可能成為主要貨幣對進一步走勢的關鍵。

對於美國經濟，人們最樂觀的預期是軟著陸。基本情景假定，美聯儲的積極貨幣限制將使其經濟增長開始放慢，這個過程將在2023年至2024年之間開始。其首個跡象將是美國勞動市場的降溫。實際上，去年第四季度國內生產總值（GDP）意外增長了3.3％，而亞特蘭大聯邦儲備銀行的領先指標表明其在1月至3月再增長3.4％。

美國GDP預測

就業、零售銷售、商業活動和其他指標的表現優於預測，導致美國經濟驚喜指數增加，並使美國國債收益率上升。結果，美元走強。

然而，實際數據表現得越好，專家們開始做出越樂觀的預測。達到這些預測變得困難，經濟驚喜指數面臨下降的風險。尤其是當美聯儲收緊貨幣政策的滯後影響開始顯現時。這對美國經濟產生了暫時的滯後影響，因為最初的利率是固定且低的。這段時間正在過去。

經濟驚喜指數和美國國債收益率的動態

在美聯儲轉向鴿派後，投資者開始對央行要求進行6-7次的貨幣擴張。然而，由於美國的強勁宏觀經濟數據，市場不得不改變其觀點。現在，有人預測2024年將降息100個基點，接近FOMC的共識預測75個基點。如果美國經濟開始放緩，這一進程將會朝相反的方向發展。衍生品將會增加預期的貨幣擴張規模至125-150個基點，這將對美元產生負面影響。

在每一对货币中，总是有两种货币，并且EUR/USD的动态将受到欧洲经济复苏能力和欧洲央行宽松货币政策意愿的影响。然而，欧元似乎无法从当前水平下跌太多。经历了十月至十二月的显著上升趋势和一月至二月的下降趋势后，现在是时候进行整固了。

从技术上讲，在日线图上，多头无法在1.0775-1.0905的公允价值区间内达成整固是其薄弱的迹象。同样地，从移动平均线反弹是回调耗尽和回到下降趋势的信号。此外，突破1.076的支撑可能是增加之前形成的空头的基础。