FX.co ★ 美元/日元：多头情绪持续，日元继续失去地位

在经过漫长的研究后，美元兑日元汇率终于决定突破149的关口。经历了数周的围困后，目前的上涨势头应该被看作是一次侦察性行动。

然而，必须承认看多情绪仍然主导着这对货币：美元保持稳定，而日元受到日本监管机构的背景压力。在12月底，当USD/JPY交易对位于140关口时，交易者对日本银行政策的革命性变化的希望逐渐消退。从那时起，日元贬值了800多点。

149.00的目标（四小时图上的Bollinger Bands指标上轨线）出人意料地被证明是一个强有力的阻力水平-从本质上讲，800点的上涨在这个价格区间停止。因此，只有在USD/JPY买家在149地区确立自己的位置，并突破每日图上的149.40的下一价格障碍时，才建议开设多头头寸。这种情况高度可能发生。为什么呢？

在这里，回答另一个问题至关重要-为什么日元在整个1月份如此活跃地贬值？答案已经呼之欲出：由于美联储和日本银行汇率的脱钩。去年年底，市场上流传着谣言，即日本央行准备规范货币政策，并很快放弃负利率。这些谣言是由银行自己提出的，代表人是上田一夫主席。

去年12月，植田將國告知議會議員，央行在退出負利率政策後正在考慮各種目標利率選項。他表示，監管機構可以保持適用於儲備金的利率或回歸以隔夜利率為重點的政策。在此聲明之後，市場上有人討論日本銀行在下次會議上將改變政策。

與此同時，美聯儲於12月舉行了會議，其中的鴿派結果令市場參與者大為震驚。監管機構明顯緩和了附帶聲明的措辭，而美聯儲主席鮑威爾明確表示，從下一個會議開始，美聯儲將討論寬鬆的貨幣政策。

這樣的信息背景使得美元/日元空頭重新試探了五個月的價位低點，跌至140.25的位置。

但是在一月份，情況發生了戲劇性的改變。日本銀行對可預見的未來任何變化保持了距離，而美聯儲大幅降低了對即將實施貨幣政策寬鬆的預期。現在，這些基本因素，可以說是通過日本監管機構的鴿派言論和美聯儲的鷹派言論來「顯示出來」。

上周四的上涨推动力来自日本银行副行长内田信一，他表示央行计划保持“稳定、宽松的货币环境”，即使取消负利率，宽松条件仍将保持。然而，内田并没有具体说明时间框架。他只是指出未来利率的走向取决于经济和物价的发展：“首先，我们会确定是否出现了改变货币政策条件的情况，然后考虑最适合的手段和行动顺序。”

值得回顾的是，在日本银行1月份会议之后，上田也曾暗示，任何关于调整货币政策的讨论只能在“春季攻势”之后进行，即工会与企业之间的年度工资谈判之后。根据某些估计，监管机构认为这些谈判“成功”的概率不超过30%。这一观点尤其是由日本银行前董事会成员桃马和夫表示过。

这样的信息背景有助于进一步削弱日元，特别是与美元组合时，美联储是其盟友。美联储代表们在1月份对整体通胀上升、强劲的非农就业数据和美国经济增长的回应中明显收紧了措辞。

週三，聯邦儲備委員會成員阿德里亞娜·庫格勒（Adriana Kugler）表示，只有通脹和勞動市場降溫才能使降息合適。然而，如果通脹放緩的速度減緩，監管機構將被迫將利率維持在目前水平以上。聯邦儲備系統的許多其他代表，包括杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell），之前也表達了類似的立場。

因此，聯邦儲備系統與日本銀行之間的立場分歧將繼續推動匯率上升，達到「危險的水平」，即達到151的數字。這是一種紅線，其交叉將可能導致干預貨幣的後果。

正如之前提到的，建議在USD/JPY買家突破每日圖表上的149.40阻力位（上布林帶線）後開啟多頭倉位。上行運動的主要目標是150.50和151.00的水平。