FX.co ★ 超大型股的不確定性如何影響標普和納斯達克的下跌

標準普爾500指數和納斯達克綜合指數在週四的一個震盪交易日中收低，未能收復前一天因科技股拋售而失去的地盤。投資者在大型科技股的前景不確定性中苦苦掙扎。

另一方面，道瓊斯工業平均指數在強勁的美國國內生產總值數據推動下，延續了早晨的漲勢並收高。小盤股也隨之上漲，因投資者開始轉移資金離開大型股。羅素2000指數（.RUT）上升了1.3%，部分抵消了中型股的損失。

大型公司以不確定的情緒開始了交易日，但在下午時段走高，但其中很多又在後來下跌。微軟（MSFT.O）和英偉達（NVDA.O）收盤時下跌1.7%至2.4%。

Alphabet（GOOGL.O）連續第二天回落，下跌3.1%，達到自5月6日以來的最低點。同時，Tesla（TSLA.O）上漲。

谷歌母公司和電動汽車製造商的疲弱財報損害了“七大科技股”組合，週三導致納斯達克（.IXIC）和標普500指數（.SPX）遭遇自2022年以來的最大跌幅。

芝加哥期權交易所波動率指數（.VIX），被稱為華爾街恐懼指數，延續了最近的漲勢並收於18.46，創14週新高。

週四發布的國內生產總值報告顯示，美國經濟在第二季度增長了2.8%，遠高於聯邦儲備系統預期的2%削減率。通脹緩解，對於9月份聯邦儲備系統潛在削減利率的預期保持不變。

投資者熱切期待週五的消費支出數據，以確認他們對聯邦儲備系統可能很快削減利率的信念。

儘管大型科技股今年推動市場創下歷史新高，但週三的拋售引發了市場對這些股票可能超買以及未來將面臨更多波動性的擔憂。

這些擔憂促使投資者轉移資金到小盤股和其他大型科技股以外的行業。標普小盤600指數（.SPCY）週四上升了1.4%。

標普500指數（.SPX）下跌了27.91點，跌幅為0.51%，收於5,399.22點，而納斯達克綜合指數（.IXIC）下跌160.69點，跌幅為0.93%，收於17,181.72點。道瓊斯工業平均指數（.DJI）上升了81.20點，漲幅為0.20%，收於39,935.07點。

直接因財報而上漲的股票中，IBM（IBM.N）上升了4.3%，這也幫助提升了道指的藍籌股。這家科技公司超出第二季度的收入預期，並上調了其全年軟件業務增長預測。

美國航空（AAL.O）在公司下調全年利潤預測後上漲4.2%。西南航空（LUV.N）在表示將進行包括淘汰開放式座位和提供額外腿部空間座位的變更後上漲5.5%。

航空和物流業也有所上升，Old Dominion（ODFL.O）上漲5.7%，J B Hunt（JBHT.O）上升4.3%。這些走勢幫助提升了道瓊斯運輸平均指數（.DJT）1.3%。

福特（F.N）股價在第二季度調整後的利潤未達分析師預期後下跌18.4%。 Edwards Lifesciences（EW.N）則因第二季度收入未達預期下跌了31.3%。

美國交易所成交了13.23億股，高於過去20個交易日的均值11.60億股。

摩根士丹利在週四對機構客戶的一份聲明中表示，電腦控制的大宗對沖基金在週三賣出了200億美元的股票，並計劃在下週再清倉至少250億美元，在股票暴跌後迎來十年來最大的風險外溢。隨著週三Tesla（TSLA.O）和Alphabet（GOOGL.O）財報令人失望，投資者拋售股票，導致以科技股為主的納斯達克綜合指數大跌3.6%，創下自2022年10月以來的最差表現。

“過去兩週的波動始於重大輪換，”該銀行表示，並指出近期投資者在小型股和大型科技股之間的轉向。“然而，這現在已經轉化為指數的全面去槓桿化（在週三）。”

摩根士丹利在一份報告中警告，如果未來幾天波動性繼續增加，拋售可能會顯著加劇。全球股市每日額外下跌1%可能會引發350億美元的拋售，而宏觀對沖基金每日下跌3%可能會損失高達1100億美元。

在週四下午，美國主要股票指數在GDP數據強於預期後上漲。

對沖基金Typhon Capital Management的CEO James Koutoulas表示，儘管週三的拋售潮，動能股仍然交易高於其內在價值。

他指出，歷史上，利率上升之後通常會跟隨經濟低迷。

“投資者似乎在賭博這種趨勢的逆轉，”他在給客戶的備忘錄中補充道。

根據摩根士丹利的數據，對沖基金變得越來越看空，減少了其做多頭寸，即對股票上漲的押注，同時保持或增加對他們認為可能會下跌的股票的押注。

投資組合經理人大多在做空信息技術、消費必需品和材料行業的股票。

高盛也指出，其客戶在所謂的宏觀產品，如大型市值交易型開放式指數基金（ETF）和公司債券方面增加了其空頭頭寸。

在市場大幅下跌後，對沖基金週三以損失收場，但相對於主要股票指數，他們一般能夠減輕損失。

根據摩根士丹利的數據，全球對沖基金平均損失0.67%，其中美洲的長/短股票對沖基金損失最大，達到1.04%。

MSCI所有國家世界指數（.dMIWD00000PUS）在週三下跌1.67%，而標普500指數（.SPX）下跌2.31%。

“對沖基金在一個原本正向的年份中看到了最大幅度的下跌，”Kairos Partners的投資諮詢部門主管Mario Unali表示。