FX.co ★ 歐元下注卻輸了

獲得一場戰斗的勝利並不代表取得整場戰爭的勝利。即使歐元兌美元匯率在歐洲央行將存款利率提高到4%的舉措下有所增長，這對於該貨幣對來說仍意味著一個悲慘的未來。歐元區經濟的疲弱受到寒冷天氣的加劇以及對能源危機重燃的新擔憂所加劇。美國和德國債券市場利率之間的差距非常巨大，以至於沒有人愿意將資金從新世界撤回舊世界。這還不是主要貨幣對的所有看跌因子。

美國銀行仍然將歐元列為賣方陣營，即使歐洲央行通過提高利率引發了歐元兌美元匯率的短期上漲。美國債券市場利率的溢價、美國經濟前景相對歐洲的樂觀以及商品市場價格的上升，這對於歐元區這樣的原材料進口國來說都是不利的，這使得該銀行堅持對主要貨幣對持看跌觀點。

Nomura認為，大宗商品價格的持續上漲可能將導致EUR/USD走勢下探至1.04；而花旗銀行則從1.14下調了該銀行對歐元未來12個月走勢的預測至1.06。該銀行確信歐元區的經濟衰退將在美國之前爆發。從美國經濟繼續無視收益曲線反轉的信號來看，這種情況可能就是事實。

順便提一下，美國10年期國債與3個月期票據之間的利率差異已創下保持紅色區域的持續時間紀錄，這一紀錄始於1980年代。在2022年，這一指標的反轉使得彭博社的專家們預測2023年美國經濟將下滑。不過，到目前為止，這種情況還未發生，但這並不意味著後續就一定不會發生經濟衰退，例如在2024年。畢竟，利率曲線之所以發生反轉，也不是毫無道理的吧？它曾成功預測過美國經濟的八次衰退。

美國收益曲線反轉的持續時間

TS Lombard 認為，美國的例外地位將繼續支撐美元至2024年。

無論如何，現在歐元兌美元的交易對正在進行歐洲央行的考驗。央行決定將存款利率從3.75%提高至4%，這正是Bloomberg的34位專家中預期中的32位。市場對這一結果的機會估計為70%。這些機會的增加支持了歐元在管理委員會會議前一天的強勢表現。然而，由於監管機構的裁決並未帶來驚喜，主要的貨幣對跌至1.07以下。

投资者担心，克里斯蒂娜·拉加德可能在货币政策收紧方面采取中立或“鸽派”的言辞。法国人可能会把负债成本的上涨设置为不可逾越的障碍，或者过长时间地谈论欧元区经济的疲软。

从日图上看，EUR/USD无法突破合理价值区间的下限，即在1.0765附近以及1.072的枢轴水平，这表明多头的弱势。如果汇率下跌到本地最低点1.0685以下，可能会成为朝着1.059的方向进行卖出的基础。