FX.co ★ 為什麼市場對美國的通脹數據沒有反應，而美聯儲不得不停止加息？（預計GBP/USD將有潛在增長，並降低USD/CAD）

昨天，美国发布了一些重要的经济统计数据，而市场对此毫无反应，这似乎有些奇怪。

为什么会这样呢？

观察一切发生的情况，会让人觉得投资者只是在等待真正重要和有帮助的数据，以便理解美联储在不久的将来将会采取什么行动。它会调整货币政策还是坚持需要进一步提高利率的立场。

实际上情况要简单得多。有两个主要原因。首先是美国劳动力市场状况持续恶化。我们之前已经对这个问题给予了足够的关注，所以现在只是大致概述一下这个问题的主要观点。

第一点是在每月新增工作岗位数量低于20万个门槛水平的情况下持续增长。与此同时，失业救济申请数量呈持续增长的趋势，并保持明显高于该水平。简单的算术运算表明，新增工作岗位的流入明显低于流出，至少在最近三个月如此。根据最新数据，在失业率降至3.5％的局部最低点后，失业率又开始上升，并在8月份上升至3.8％。

在这种情况下，美联储面临严重问题。在可能出现经济衰退的情况下，美联储将极其困难地继续与通胀作斗争。这就是为什么市场上开始出现声音，认为美联储应该停止加息周期，而投资者实际上对消费者物价指数数据没有做出反应，考虑到这些潜在前景。

嗯，第二个需要强调的原因是市场参与者认识到通货膨胀预期的增长。而考虑到劳动力市场的明显疲软，这点一直被美联储成员及其主席鲍威尔提到，现在要做出关于加息的决策将会相当困难。

市场应该期待什么？

因此，在9月20日美联储会议之前，不太可能在市场上看到什么重大变动。根据联邦基金利率期货，关键利率在会议结束后的范围在5.25%至5.50%之间的概率为98%。值得注意的是，就在昨天，在通胀数据公布之前，这一概率还是92%。

根据我们对力量和影响投资者情绪的因素的分析，我们认为在9月20日之前市场上会有很高的可能性出现横盘行情。

今日预测：

GBP/USD

這個貨幣對正在很狹窄的範圍內交易。我們預計，歐洲央行可能決定不提高利率，這將對該貨幣對施加壓力，使其下跌到更寬的範圍1.2440-1.2560的下限，並且將在美聯儲於9月20日舉行的利率會議之前保持在該範圍內。展望未來，如果美國監管機構不提高利率，我們預計該貨幣對將上升到1.2645。

USD/CAD

該貨幣對目前仍然在1.3500水平上方。但市場預期美聯儲將暫停加息，以及原油價格上漲都將對該貨幣對施加壓力。在可能發生的區間整理期後，該貨幣對可能下跌到在1.3500-1.3600範圍內的1.3375，這是根據聯邦儲備系統會議的結果而定。