FX.co ★ 美元/日元冲击高位

昨天美元/日元的波动引起了许多人的强烈的时间错觉。美元再次撞上了147.8的障碍并回落。是什么阻碍了绿背带过这个障碍，又要多久才能弹回来？

通货膨胀矛盾困扰着美元

上周三，外汇交易商们的注意力都集中在美国8月份消费者物价上涨数据上。许多人预计，通货膨胀数据将对美联储的进一步政策提供明确指引，但却使情况更加复杂。

统计数据存在矛盾之处。一方面，我们看到整体年度通货膨胀率显著加快，另一方面，核心通货膨胀率却明显下降。这些矛盾的数据影响了美元的走势。

对美元多头来说，好消息是上个月整体通货膨胀率的急剧上升。该指标超过了市场预测，显示出自2022年6月以来最高的增长，从3.2%上升到3.7%。

美国的通胀继续上升的事实使交易员们对美国货币政策的进一步收紧抱有希望。

在报告发布后，期货市场上提高了美联储在11月或12月可能再次加息的可能性，达到了49.2%。一周前，这个数字仅为40%。

进一步加息的前景推动美元在与日元的汇率以及其他汇率方面走强。昨天，美元/日元汇率再次接近10个月高位148，然后回落到147.1。

對於美元的下壓力來自通脹數據中有關核心消費者物價指數的另一部分。在八月份，該數據在年度計算中從4.7%降至4.3%，並且不考慮食品和能源價格的波動。

美國的通脹症狀加劇使交易員們對於美聯儲在九月份的會議上採取觀望態度並且不升息幾乎沒有任何疑慮。目前市場對此的把握率為97%，而前一天的概率則為92%。

提醒一下，美國央行原本應該在下周，9月20日，公布對利率的決定。但是，預期美聯儲在現在的加息週期中暫停，即使美國經濟數據強勁，這可能會在短期內限制美元的上升。

在周四，预计将公布初级失业救济申请、生产者物价指数（PPI）和零售销售指数的统计数据。

这些数据很可能对USD/JPY货币对产生轻微影响。根据分析师的预测，主要货币将在本周末继续在目前水平上巩固，因为目前市场上存在着双向不确定性：对于美联储和日本银行都是如此。

日元也处于困惑中

本周初，日元相对于美元升值了1.3％，并交投于本周高点145.91。日元大幅上涨得益于日本央行行长的鹰派评论。

在接受《读卖新闻》采访时，官方发言人上田和夫表示，日本央行一旦确信物价和工资保持稳定增长，将考虑终止负利率政策。

在回答有关此举可能时间的问题时，官员猜测，央行可能在今年年底之前就能获得足够的数据来评估通货膨胀和工资增长的情况。

起初，市场将上田的言论视为日本央行很快会进行货币宽松的暗示，这实际上引发了日元的反弹。

然而后来更广泛的观点是，BOJ行长鹰派的言辞实际上是试图对日元提供短期支持并阻止其被投机性抛售。

回顾一下，上周日元兑美元下跌至147.8水平时，东京方面对其本币贬值表示了极大的担忧，并威胁要进行货币干预来抵制投机行为。

維達對K.Ueda戰術上的狡詐指責再次將日元推向與美元的最近低點。但儘管如此，交易員並不急於完全抑制對日本銀行即將投降的猜測。

他們現在迫不及待地等待著BOJ的九月會議，以了解情勢如何：K.Ueda是否與他們玩了一場不公平的遊戲，還是真的開始探索日本貨幣政策的正常化的可能性？

如果在下周即將舉行的會議上，日本監管機構保持現狀並不會考慮退出超寬鬆貨幣政策，這將對日元施加巨大壓力，並可能導致其與美元再次創下新低。

然而，如果BOJ試圖推進其主席之前提及的鷹派想法，將產生完全相反的效果。日元可能再次呈現全面上升的局面，包括與美元的匯率。

目前市場對日本銀行的政策仍存在不確定性，日圓的動態可能會受到限制。

結論

如我們所見，最近的時間內，似乎不會出現有力的觸發器來推動 USD/JPY 離開僵局。

本周美元難以發展其最近的上漲衝力，突破不了令人困擾的148上限。同時，短期內日圓也沒有恢復其反彈的機會，因此主要趨勢很可能會保持在下一週之前的盤整狀態。

在美國聯邦儲備系統（FRS）和日本銀行（BOJ）有關貨幣信貸政策的會議之後，預計美元/日圓的波動性將提高。

但在這裡需要非常謹慎：如果選擇會議之後燃料的增長推動的是美元而不是日圓，東京可能再次對貨幣投機行為提出威脅。干預風險很可能使綠色美元不會長時間保持在最高點，因此148的位置對於美元/日圓可能將保持不可觸及。