FX.co ★ 美元市場頻潮跌至膝蓋

現在是最強趨勢即將接近尾聲的時刻。但這並不適用於美元。2021年，由於市場預期美聯儲進行貨幣緊縮政策，美元持續走強；2022年，由於實際貨幣緊縮政策的執行，美元再度增值；2023年，投資者預計美元指數的趨勢已經破壞。起初一切如計劃進行。然而，夏季發生了180度的逆轉，這對避險基金來說真是個驚喜。他們仍然持有做空美元的頭寸，並且虧損了。

美元走勢和避險基金頭寸

根据路透社9月的专家调查，短期内EUR/USD的"熊市"将保持其力量，这要归功于美国强大的经济和高债券利率。然而，预计在未来3个月内，欧元将升值至1.09美元。6个月后将达到1.1美元，12个月后将达到1.12美元。这一预测的基础是"鸽派"转变和美联储开始降低联邦基金利率的想法。衍生工具表明，预计到2024年联邦基金利率将下降100个基点。

今年年初，对于美元也有相同的看法，但其反对者却失败了。当时投资者担心出现衰退，这应该促使美联储实施宽松的货币政策。然而，到了秋天初，市场开始担心的不是经济的疲软，而是经济的加热。如果美国保持其实力，通胀可能加速，这将迫使美联储重新实施紧缩货币政策，进一步加强美元。

如果我们还记得美国经济是篮子里最干净的衬衫，那么欧元兑美元的下跌就显得很合理。确实，在德国新的制造订单之后，德国工业生产也让人失望。在7月份，工业生产下降了0.8%。欧元区的主要经济体仍然未能摆脱夏季的困境。难怪欧元区的GDP在第二季度仅增长了0.1％，低于首次预估的0.3％。

德国工业生产的动态

因此，如果在2021-2022年期间外汇市场上，人们担心货币政策和高通胀，那么到2023年，经济增长的差异取代了这些担忧。从劳动力市场的坚实立场和服务业活动的飙升到半年最高水平来看，美国国内生产总值（GDP）在第三季度可能会增长3%甚至更多。卖美元有何意义？购买以美元计价的证券才更具吸引力。资金涌向北美，这将继续支持欧元/美元货币对的空头行情。

歐洲央行只能表示同情。一方面，在通脹率超過5%的條件下，歐洲央行必須保持強硬的言辭。另一方面，利率升高的機會越高，歐元區經濟進入衰退的可能性就越大。

從日線圖上看，EUR/USD未能重要的支撐位1.0715上漲，顯示多頭力量的薄弱。該貨幣對的下跌趨勢朝向1.066和1.0595繼續進行。建議維持短倉。