FX.co - 歐元/日圓：貨幣政策是決定性因素

2023-09-07T10:56:05

关联到2023-09-08

歐元/日圓：貨幣政策是決定性因素

上个星期开始的这个月，一些经济发达国家的统计机构公布了国内生产总值（GDP）的数据。

特别是上周五，加拿大国家统计局发布了这个数据，而本周已经公布了瑞士、澳大利亚和欧元区的GDP数据。

所有报告都显示了国家经济增长放缓的迹象。例如，澳大利亚的年度GDP增长率还超过了2%（第二季度澳大利亚经济增长了2.1%，这已经是连续第三个季度的下降），而瑞士的GDP增长表现为零（第二季度的数据为0%，前几个季度的数据分别为0.3%、0%、0.2%和0.1%），而加拿大经济在第二季度甚至进入了负增长区域（年度表现为0%和-0.2%，而六月份的数据也是-0.2%）。

其他重要的全球宏观数据，尤其是采购经理人指数（PMI），也表明世界上最大经济体的增速正在放缓。在我们昨天的回顾中 "经济放缓的情况下"，我们已经稍微提到了这个问题。下周三，英国国家统计局将发布国内生产总值（GDP）的最新数据，而今天（格林威治时间23:50），日本内阁将公布（最终评估）日本GDP的数据（有关本周重要事件，请参见重要经济事件：2023年9月4日至9月10日）。

這裡的情況稍微好一些：根據預測，日本國內生產總值（GDP）預計將以1.3%的年增長率增長（初步估計為1.5%的年增長率，預測為0.8%的年增長率）。總體而言，儘管有所下降，這對日元和日本股市來說都是一個積極因素。超出預期的數據可能也有助於提振日本股市和日元的上漲（GDP指標的增長趨勢被認為是國家貨幣的積極因素）。

GDP是衡量一個國家經濟總體狀況的指標，評估其增長或衰退的速度。GDP報告以貨幣形式表達了一個國家在一定時間內生產的所有終端商品和服務的總價值。

除了日元是世界主要货币之一，也是美元指数的计算中使用的流行避险资产之一，国内生产总值 (GDP) 指标的增长趋势被认为是对国家货币的积极因素（在这种情况下是日元）。

根据发布的 GDP 报告，日元可能会走强。然而，目前还不能指望它长期或至少中期增长。其中一个主要原因是日本央行采取的超宽松的信贷货币政策。

日本统计局在上个月中发布的数据显示，该国年度消费者价格通胀率保持相对较高，为3.3%（而上一个数值和预测为2.5%）。同时，核心消费者价格指数（不包括生鲜食品和能源成本）在7月加速增长至4.3%（之前为4.2%）。

儘管通脹趨勢上升，但日本銀行的負責人似乎仍然需要“更確定的信號”來證明通脹持續增長超過2%的穩定性，以便收緊政策。

在2023年4月的第一次會議上，日本銀行行長上田和男表示，短期內不太可能出現嚴重的政策變動。

他認為，“距離實現2%的通脹目標仍然很遙遠”，“需要耐心繼續寬鬆的貨幣政策以支持經濟”。

與此同時，日元疲軟對日本出口商和整個出口導向型經濟有利，幫助它們在國際市場上更具競爭力，同時日本產品價格相對較低。

日元在外匯市場的疲軟表現體現在兌美元和其他主要貨幣的匯率中，特別是兌歐元。

這對 EUR/JPY 延續上升動力，主要原因是歐洲央行和日本銀行的貨幣政策差異以及日元的疲軟（另請參閱我們最近的回顧 "EUR/USD: 在歐洲央行和美聯儲九月會議前夕"）。