FX.co ★ 美元/加元。仍然存在进一步增长的潜力

加拿大银行在九月的会议上维持了利率不变，即保持在5.0%。这个决定完全符合市场的预期，所以交易员们只表现出了形式上的反应：USD/CAD货币对升至1.3675水平，但随后失去了所有日内涨幅。实际上，价格做了一个圆周运动，回到了“零点” - 交易日结束时，货币对几乎与开盘价持平。

觀察usd/cad的週圖，我們可以看到自7月底以來，加元一直呈現上升趨勢。這在一定程度上是由於加元的貶值，但主要是由於美元的增強。主要原因之一是美聯儲和加拿大銀行職位的分化。在聯邦儲備系統準備在接下來的幾個會議中再次提高利率時，加拿大監管機構採取了更謹慎的立場（盡管今年可能進一步加強資金約束計劃）。在8月份，隨著美國通脹數據的公布，這種情況有了進一步的發展。

我要提醒一下，尽管核心消费者物价指数放缓，但总体通胀压力出人意料地开始增加，经过几个月的连续下降。此外，生产者价格指数（包括总体和基础指数）以及进口价格指数已进入“绿色区域”，经历了连续11个月的下降。最令人欣喜的是，基础个人消费支出物价指数（PCE）——美联储追踪的主要通胀指标之一，经历了两个月的下降后再次加速，从而完善了相应的基本画面。

美联储的反应毫不拖延。在杰克逊霍尔经济研讨会上发表讲话时，美国监管机构主席杰罗姆·鲍威尔表示，监管机构可能需要进一步提高利率，以“降低仍然过高的通胀”。他指出了综合CPI和PPI的动态，并预测7月份核心PCE指数将上升（后来预测被证实准确）。同时，鲍威尔指出，央行在决定利率时必须谨慎权衡所有的利弊。这个评论在9月的会议背景下引起了一些不确定性。与此同时，交易员们对11月份的会议寄予了一定的希望，而这些希望逐渐增长。

根据CME FedWatch工具的数据，目前9月会议加息的可能性仅为7%。而11月的紧缩可能性接近50%。这些数字生动地反映了市场情绪。显然，根据9月份的发布结果，天平将倾向于某一方向。如果8月的通胀数据重复“7月的轨迹”，那么11月加息的机会将上升到70-80%。在这种情况下，值得注意的是，美国最近发布的宏观经济报告使美联储有可能考虑进一步紧缩货币政策。例如，昨天发布的ISM服务业活动指数达到了54.5点（预计增长到52点）-这是今年2月以来的最佳结果。之前公布的ISM制造业指数也进入了增长区域，达到了47.6点（今年2月以来的最佳结果）。

加拿大央行又不急于宣布利率调高，尽管不排除这种可能性。加拿大央行的措辞更为谨慎。监管机构指出，由于汽油价格最近上涨，通胀可能在不久的将来再次显示上升趋势。同时，央行预计，消费者价格指数将再次下降，大约在年底时。加拿大央行还指出，决定将利率保持在5%水平是“考虑到最近对经济过度需求减弱以及货币政策的滞后效应的证据”。

换句话说，美联储更具进攻性的态度和加拿大监管机构更保守的立场对USD/CAD买家非常有利。由于这些因素的结合，自7月份以来，汇率已经上涨了500个点以上，尚未耗尽进一步增长的潜力。

有利于多头的是“技术”。价格在日线和周线上位于布林带指标的中间和上边界之间，并且在一帆风顺的一锅炖指标的所有线之上，该指标在D1上形成了一个牛市信号。“线条的盛宴”。这表明在价格回调时，多头有优先权。从中期的角度来看，北上运动的主要目标是1.3710，这是布林带指标在W1时间框架上的上边界。