FX.co ★ 三条欧元之路

隨著歐元區經濟形勢的惡化，歐洲央行“鷹派”越來越大聲。這是一個悖論。然而，根據經合組織的觀點，歐洲央行應該繼續實施嚴格的貨幣政策，以防止通脹預期錨定。作出這樣的行動風險超過了對貨幣區經濟造成損害的危險。將在九月提高存款利率嗎？

實際上，經合組織的聲明是諮詢性質的。巴黎組織並不承擔責任，因此可以談論任何事情。最終的決定還是歐洲央行的，它必須考慮到通脹依然高企和商業活動的嚴重放緩。

歐洲通脹的動態

與此同時，歐洲央行的「鷹派」聲音越來越響亮。斯洛伐克銀行行長彼得·卡齊米爾認為，歐洲監管機構需要再次提高借貸成本。只有這樣，它才能確保通脹率回到2%的目標。他的荷蘭同事克拉斯·克諾特指出，市場預期存款利率將於9月份上漲25個基點，升至4％。然而，市場低估了這一結果的可能性。

因此，斯洛伐克和荷蘭加入了先前宣布意圖繼續實行貨幣收緊措施的德國、奧地利、比利時和拉脫維亞。相反，意大利和葡萄牙持反對意見，而法國則保持各種選擇開放。

令人驚訝的是德國聯邦銀行，對於德國自疫情以來生產訂單下降最快，這可能成為一個制衡因素。7月份的指標下降了11.7％，遠超出彭博社專家預測的-4.3％。看來，德國經濟離走出困境還有很長的路要走。

德國生產訂單的動態

Nordea考虑了欧洲央行9月会议的三种可能结果。第一种情况下，央行会提高利率并暗示会继续加息。然而，这种可能性最小。第二种情况下，克里斯蒂娜·拉加德和她的同事们会收紧货币政策，但同时会表示未来会进一步提高利率。在这种情况下，欧元兑美元的走势只会在短期内有所增强。

最后，在基本情景下，欧洲监管机构会暂停行动，但保持进一步决定性措施的可能性。在这种情况下，欧元在经历一段下跌后将开始恢复对美元的失去地位。

調整歐元/美元非常可能，問題在於“多頭”是否願意等待到9月14日。根據ING的觀點，美元對G10貨幣過於高估。斯堪的納維亞貨幣最便宜，英鎊被低估約1%。如果美國宏觀數據惡化，這可能導致美元對其他貨幣的抛售。

從技術上看，根據日線圖，歐元/美元出現了多頭趨勢反轉，這要歸功於三個印第安人模式。突破1.071的支撐位將使之前形成的做空頭位置增加，目標為1.066和1.0595。