FX.co ★ EUR/USD。為什麼美元升值？

美元指数今天飙升，刷新了近半年来的最高水平。主要货币对中的“主要”组合相应地调整了其配置。特别是，欧元/美元货币对跌至七位数，标志着1.0717的水平（三个月的价格最低点）。请注意，对于该货币对的交易者来说，他们应该对当前的价格动态持谨慎态度。尽管价格急速下降，但空头头寸看起来具有风险。

整体而言，今天的€/$的“南方突破”完全是由美元的走强所驱动的。乍一看，在几乎空荡荡的经济日历背景下，绿色美元却强势上涨而没有明显原因。其主要原因更深层次、更全球化：美元成为受益于避险情绪增强的一方。美国经济表现稳健，而中华人民共和国和欧洲却在经济增长方面表现疲软，令投资者失望，因为关键宏观经济指标出现下滑。

今天的美元反弹的导火索是中国的数据。据称，财新服务业活动指数从8月份的预期增长到53.4点下滑至51.8点，进入“红区”（7月份为51.4点）。这是自今年1月以来的最差表现。这样令人失望的结果再次加剧了对中国经济增长放缓的担忧。对此发布做出反应，上证综指下跌了近1%，恒生指数下跌了近2%。

此報告應與最近幾週在中國發佈的其他報告一起綜合考慮。例如，中國製造業正式采購經理人指數（PMI）在八月份降至49.7。這一指標連續五個月低於50點的目標。中國非製造業活動指數未達到預期水平，升至51.0，而預期增長至51.3。儘管它仍然位於“安全線”之上，但已連續六個月呈下降趨勢。

順帶一提，今年8月底，《華爾街日報》發表了一篇關於中國經濟增長前景的長篇文章。這篇文章極為悲觀：調查的經濟學家們得出結論，中國使其成為大國的經濟模式實際上已經破產。在7月和8月份中國發布的疲弱的宏觀經濟報告（國內生產總值增長數據、貿易、工業和PMI指數）只是生動地說明了《華爾街日報》的文章。

其他國家（特別是中國和歐盟）的疲弱增長促使市場參與者購買美元。此外，根據一些專家的觀點，美國的穩健經濟和高通脹率（通脹數據下降速度緩慢）"保證"美聯儲的利率將在相當長的時間內保持在高位。

最近在美国发布的宏观经济数据显示，尽管美联储的货币政策收紧力度非常大，但美国经济表现出相当的稳健性。根据高盛的最新研究报告，与之前的20%相比，美国经济陷入衰退的可能性下降到了15%。因此，关于明年年初降低利率的讨论实际上已经没有了。此外，市场已经反映出美联储在年底前可能再次加息一轮（11月份加息的可能性目前为40%）。

同時，大多數歐洲報告都帶有令人沮喪的性質（PMI指數，IFO指數），歐洲央行代表也越來越擔心歐元區經濟增長速度。最近公布的歐洲監管機構七月會議紀錄也反映了負面趨勢：歐洲央行成員們與央行首席經濟學家有相同的觀點，即歐元區經濟前景"大幅惡化"。這樣的消息流引發了關於該監管機構可能在明年上半年開始降息的傳聞。此外，歐洲央行於九月加息的可能性下降至約30%。中國的弱數據（歐盟最大貿易夥伴）只會火上添油，同時加劇市場的避險情緒。

美元則從目前的局勢中“榨取了奶油”。今天的歐元/美元突然上漲是因為人們正在遠離風險，這使得該貨幣對的空頭能夠突破8號位並確立新的價格範圍在1.0710 - 1.0800之間。

石油市場也為美元提供了額外（間接）的支持，預示著美國可能加速通脹。布倫特原油價格今天超過每桶90美元（自去年11月18日以來首次），原因是沙特阿拉伯和俄羅斯宣布將自願削減每天價值130萬桶石油的采掘和出口量。

考虑到欧元/美元货币对接近上述价格区间的下限（日图布林带的下轨线为1.0710），建议短期持有空头头寸的投资者稍作观望。在这种情况下，需要等待北向修正回撤（以便以1.0710为目标进入卖出），或者突破支撑位。在后一种情况下，下一目标将是1.0640，即周图布林带的下轨线。