FX.co ★ 美元增长的竞争：美联储对DXY指数的影响

本周，美元积极寻求强势，并且其动态与美联储的预期密切相关。那么，哪些因素影响着DXY，美联储的什么决定可能会对其进一步走势产生影响。

在上周对美元的背离尝试未能成功。负面劳动力市场消息以及经济增长低于预期对美元影响持续了整个上周。

然而，在周五晚间，储备货币几乎完全恢复了其立场。美元卖压的原因是制造业活动PMI指数从46.4上升到47.6。

儘管美國的數據表現不佳，美國和歐洲之間的經濟增長差距仍然很大，對美元的需求依然存在。根據國際支付系統SWIFT的數據，美元在國際結算中的份額增至46.5％，而歐元的份額下降至24.4％，達到歷史最低點。

顯然，即使是來自美國的一點積極的信息流也可能加劇歐元和美元之間的不平衡。

儘管非農部門就業人數在8月略微超過預期，但修正後的統計數據顯示，與先前的信息相比，7月和6月的就業增長要低得多。

工资水平的增长也停滞不前，这加强了市场对美联储本月不会加息的看法。

根据就业数据公布后，9月加息的可能性评估从上周的大约20％急剧下降到7％左右。

市场最初的反应很明显，美元和收益率下降，但这种下降是暂时的。

一旦情绪平息，美国国债收益率大幅上升，导致美元走强。

很难说是什么原因导致的，但油价的上涨和制造业采购经理人指数的更好表现无疑起到了作用。

展望未来，美元的前景越来越令人鼓舞。经济已经表现出比欧元区经济更高的稳定性，并且最近能源价格的上涨可能会进一步增强这种差异，从经济增长和外贸流动的角度来看影响欧元对美元的汇率。

在接下来的时间里，欧元/美元对可能会呈现出熊市走势，这使得我们预计进一步下跌至1.0700的目标水平。而1.0785之上的增长和稳定将引发报价的修正性上升，达到1.0845。

美元全面反弹的唯一缺失组成部分可能是股票市场的风险厌恶期。

与此同时，在中国，一系列有针对性的刺激措施正在产生效果，并恢复了投资者的信心。

上周，北京加大对家庭和建筑行业的支持，提供税收优惠，用于儿童和教育支出，并放宽了购房限制。

尽管目前所有的经济刺激措施似乎都是有限的，但它们不断扩大的事实开始滋养人们对中国经济活动很快达到底部的希望。

這種謹慎的樂觀情緒也對上周的商品市場產生了影響，工業金屬和能源價格大幅上升。

油價達到自11月以來的最高水平，預期需求增加使市場供需平衡改變，大型生產商已經關閉供應一段時間。

同樣，香港股市飆升，與中國有關的貨幣（如澳大利亞元）也有所增長。

唯一的例外是加拿大元，在公布的數據之後，加拿大元沒能像往常一樣與油價相關聯，反而出現大幅下跌。數據顯示，第二季度經濟意外萎縮，打破了加拿大央行加息的希望。

本週事件分析

本週美國的消息不多，其中要找到一些積極的消息並不容易。據預計，工業訂單的數量將減少2.5％，貿易逆差將增加到680億美元。

ISM的服務業活動指數也有望有所下降，不過不能排除在該行業中商業活動可能超出預期的可能性。

至於每週的失業救濟申請數據，預測仍在平均水平的範圍內。這些數據雖然並不能給人太多樂觀，但缺乏壞消息可以被視為好消息。

从技术角度来看，目前的情况有些不确定。上周五，美元指数接近阻力水平并停止了上涨。美元的价格可能在没有强烈积极消息的情况下达到104.70，但进一步上涨可能需要重大刺激。

在本周中期，一些美联储官员将在费城举行的年度金融科技会议上发表讲话，他们可能会公布近期会议的计划。

在缺乏其他重要消息的情况下，他们的立场将决定未来加息的可能性，而当前的加息可能性相当低。

如果加息的可能性确实增加，我们可以预期美元指数将继续上涨并达到105.40-105.60的区域。否则，可能会出现回调至103.70水平。