FX.co ★ EUR/USD。《Don't Look Up》：杰罗姆·鲍威尔宣布鹰派论点，加强了南方趋势

上周五，欧元兑美元汇率更新了两个月的价格低点，报1.0765。自今年6月以来，汇率首次在7字区间内结束交易周。尽管在周五的交易尾声，购买者能够抵消部分损失，但“总分”仍对卖方有利-汇率已连续第六周下降。从目前情况来看，考虑到美联储代表最新的表态，这个南向趋势有望继续下去。尤其是来自杰罗姆·鲍威尔的声明。

提醒一下，昨天美联储主席在杰克逊-霍尔经济研讨会上发表讲话，对当前情况进行了评论，并谨慎地暗示了央行在即将召开的会议上可能采取的行动。在他讲话前夕，美元开始迅速走高，仿佛暗示了美联储主席鹰派立场的内幕消息。必须说，鲍威尔没有让美元多头失望。尽管他的措辞相当模糊，但总的说来，他的言辞支持了美元。值得提前指出的是，根据CME FedWatch Tool的数据，美联储主席并没有加强对于9月会议结果的鹰派立场。根据他的讲话，下个月加息25个基点的可能性仍然是20%。但是，对于11月会议的预测进行了调整 - 目前，利率上调25个基点的可能性几乎达到了50%。

這表明市場參與者對9月的前景有著清醒的評估，但同時對美聯儲成員在11月的會議結果抱有一定期望。正因為如此，在上周五的事件後美元有所升值，但是保持「適度」——美元指數攀升至104.38點（自6月以來的最高值），然後回調至104大關之下。而EUR/USD的賣家在一段時間後跌至7.5的中間位置，但在星期五交易的結束時獲得了利潤，結束了在8大關價位的一周。

然而，儘管綠色美元反應相對保守，但不應低估鮑威爾的演講的重要性。他表示美聯儲準備繼續加息，與關於已達到峰值的傳聞相反。

有趣的是，鲍威尔在周五的经济研讨会上，回顾了他去年在杰克逊霍尔的演讲，表示美联储将继续与通胀作斗争。这是相当重要的一句话，如果我们回想一下他当时说的话。简单地回顾一下：去年在研讨会上，美联储主席明确表示央行不会考虑可能的“副效应”，并将在明知可能对家庭和企业造成损害的情况下，提高利率。

将这一立场应用到今天的现实情况中，我们可以得出结论，如果通胀下降停滞不前，美联储准备在年底之前进一步提高利率。而最新的通胀报告已经开始显示出类似的迹象（7月份消费者价格指数上涨，生产者价格指数上涨，工资指标上涨）。

此外，在昨天的发言中，鲍威尔预测了基准PCE指数的增长。值得提醒的是，这一指数在6月份降至4.1%。美联储主席表示，这一指数将在7月份再次显示上升趋势（上升到4.3%），这是连续两个月的下降后的反弹。他还提到了PPI和（总体）CPI的动态。关于基准PCE指数的增长报告将于8月31日发布，即本周四。即使这一指数达到鲍威尔预测的水平（更不用说进入“绿区”），在9月或者（尤其是）11月的会议上将有更大的可能性加息。这一因素将极大支持美元。

在评论已发布的通货膨胀报告时，杰罗姆·鲍威尔一方面确认通货膨胀已经从高点下降，但另一方面对通货膨胀指标仍然处于过高水平表示担忧。根据他的说法，美联储准备在必要时继续加息，并且准备将利率维持在限制水平上，直到央行确信通货膨胀持续下降至目标水平。

換句話說，鮑威爾保持了對抗通脹的優先性，並提出了兩種可能的情景 - 保持利率不變或提高利率。考慮到最近通脹報告的憂慮信號以及美國經濟增長的最新數據（美國GDP在第二季度增長了2.4％，預期為1.8％），可以推測美聯儲可能會使用可行的“選項”之一，在接下來的幾次會議上將利率提高25個基點。

那麼我們得到了什麼結論？鮑威爾表現出謹慎但明確的鷹派態度，並增加了美聯儲進一步收緊貨幣政策的可能性。這足以讓美元在主要主要貨幣對中感到自信和舒適。包括與處於壓力下的歐元對（最近的PMI和IFO指數增長的失敗數據）。

這樣的基本面背景有助於中期內繼續減少歐元/美元的趨勢。南行的最近目標位於1.0750（四小時圖上的Bollinger Bands的下線）。主要目標位於1.0670（每週圖上的Bollinger Bands的下線）。