FX.co ★ 英鎊難以保持平衡

近期的经济报告发布后，英镑作为长期保持平衡动态的英国货币明显下跌。因此，英镑比以前更难维持稳定，因为下降趋势更强烈。

在发布有关英国制造业和服务行业的负面报告后，英镑出现了下降。值得提醒的是，8月份，英国制造业采购经理人指数（PMI）下降至42.5点，低于预期的45点。

在报告期内，英国服务业PMI指数下降至48.7点，未达到预期。同时，8月份英国服务业商务活动初步指数达到过去七个月的最低点，为48.7点。值得提醒的是，7月份这一指数为51.5点，与市场共识相符。

在此背景下，GBP/USD汇率下跌0.35%，降至1.2680水平。根据分析师的计算，英国制造业和服务业PMI指数的不利数据增加了英国央行即将结束紧缩货币政策周期的可能性。专家们相信，这对英镑不利。

然而，英镑仍有恢复和进一步上涨的潜力。在本周中旬，GBP/USD汇率表现出积极的动态，触及1.2750的高位。然而，这种欣喜若狂的情绪很快就结束了：英镑随后回落至较低水平。周四早上，8月24日，GBP/USD汇率在1.2694附近徘徊，试图弥补之前的损失。此外，专家建议保持GBP/USD的多头头寸。

然而，針對英鎊的積極趨勢，野村銀行的貨幣策略師並未表示贊同。該金融機構的分析師們在過去幾個月一直提醒道，英鎊將在九月份以1.2600的水平收尾本季度，呈現貶值的走勢。此外，該銀行還表示，到203年10月底，GBP/USD存在下跌至1.2200的風險。

然而，英鎊仍然努力維持平穩。本周，英國政府部門信貸的六月數據為英鎊提供了支撐。除了政府銀行外，借貸金額在報告期內達到了43億英鎊。這低於預期的5億英鎊，專家們強調。在本財政年度的四個月內，這一數據總計為566億英鎊，比預估數字少了113億英鎊。

英國財政大臣傑瑞米·亨特的評論對英鎊的動態產生了積極影響。據該官員表示，貨幣當局應該「實施堅定的貨幣信貸政策，以穩定物價」。亨特相信，這對於實現2%的通脹目標是必要的。專家將這些聲明解釋為對進一步收緊貨幣政策的額外信號，結果將在9月進一步提高利率。

進一步加強大規模資金存款準則的一個額外論點是，根據英國8月份PMI指數的負面數據。據S＆P Global市場情報的首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森表示，這些數據支持市場的觀點，即“利率很快就會達到頂峰”。根據該分析師的觀點，這種背景下，進一步收縮英國經濟“似乎不可避免”，因為製造業的大幅下滑“伴隨著曾經繁榮的服務業的大幅衰退”。

根据专家的估计，高利率对英国经济造成了阻碍，减缓了生产，并使私营部门的前景变得不明确。根据采购与供应管理特许学会首席经济学家约翰·格伦的观点，由于业务活动的下降，对英国经济的负面影响加剧了，因为对私营部门的新订单再次减少加剧了制造业的衰退。负面影响也蔓延到该国的服务部门，大大减少了就业率和企业预期利润。

局势的出现削弱了英镑的实力，长期以来一直是2023年最强劲的货币。野村银行的货币策略师担忧英镑在今年秋季“危机季节”中的贬值。根据分析师的观察，许多市场参与者在中期内押注英镑兑美元和欧元的大幅损失。

根据野村(Nomura)经济学家的估计，阻止英国和全球在2023年初预测的经济衰退，给英镑提供了有力支持。在这种大背景下，英镑相对于大多数G10货币明显升值。专家们注意到，尽管英国工资数据和服务业消费者价格指数呈正面态势，但英镑并未实质性升值。

根据初步预测，英国经济在不久的将来将面临严重的通胀压力。在这种情况下，英格兰银行的行动将起到关键作用，其行动将包括采取措施以降低不断上升的通胀率。

針對英國銀行的關鍵利率，野村證券預計將有至少兩次上升，儘管一些分析師和市場參與者認為監管機構會將其上調三次。最終決定將於12月份的英國銀行會議上作出。值得提醒的是，本月的關鍵利率已經上升至5.25％的年利率。這是在329年觀察歷史中的第二次重大上漲。然而，專家警告說，由於通脹仍然遠離2％的目標，我們不應該掉以輕心。在目前的情況下，許多分析師和金融家都預計在接下來的幾個月裡將繼續加息。