FX.co ★ 歐元/美元。圓環賽

歐元兌美元的交易對連續第二天表現出較高的波動性，但事實上卻在8至9位數的範圍內徘徊。EUR/USD買方正在拼命試圖推動修正性上漲，但每次都會回到原來的位置。這首先表明，多頭風險很大，即使在熊市無法在8位數區域上穩固，更不用說突破1.0850的支撐水平了。在幾乎空白的經濟日程下，交易員被迫對次要的宏觀經濟報告和外部基本面因素做出衝動反應，而這些因素在大多數情況下並不促進上漲趨勢的發展。根據目前情況，這種“拉扯遊戲”可能會持續到8月24日，那天將舉行杰克逊霍爾經濟研討會。更有可能持續到周五，當時美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在該論壇發表演講。

昨天，EUR/USD的买家在德国联邦银行的月度报告发布后做出了反应。报告中有一些措辞具有相当鹰派的性质。德国央行的经济学家再次对欧元区高通胀水平感到担忧，并对基本指标的下降速度缓慢表示不满（特别是基准通胀率方面）。

德国联邦银行的报告以及昨天上午全面疲软的美元使得EUR/USD的买家再次重返9位数的水平。但随后价格再次向南转向，部分原因归咎于德国的生产者物价指数的发布。这一通胀数据显示德国的通胀速度放缓。以月份为单位，该指数下降了1.1%。而以年份为单位，该指数下降了6.0% - 这是自2009年11月以来最糟糕的结果。该指示器首次出现在负值区域，这已经有2.5年时间了。

這些令人印象深刻的數字抑制了北方的衝動。此外，華爾街日報發表了一篇廣泛評論中國經濟增長前景的文章，為歐元/美元的銷售提供了支持。這篇文章非常悲觀：作者得出結論，使中國成為大國的經濟模型已經崩潰，並且存在多個問題的跡象。中國在7月和8月公佈的宏觀經濟報告（包括國內生產總值、外貿、工業等指標）的低迷表現只是對華爾街日報的文章進一步印證。

在風險情緒增強的背景下，安全的美元再次受到市場需求的提振，因此歐元/美元的銷售商能夠將價格拉回到8位數字水平。

今天，汇率再次重复昨天的走势：早上，由于对风险资产的需求增加（美国股票指数期货交易在正面区域，反映出风险兴趣），美元走弱，然而接近美国交易时段，绿脸新兴市场货币再次加强，使得欧元/美元跌破1.0900关口。

正如之前所述，这种“震荡”可能会持续到本周末，当杰罗姆·鲍威尔发表讲话时。虽然明天将公布欧洲主要国家的数据，这可能会引起一定的波动。PMI指数可能引发价格剧烈变动，但仅当其大幅偏离预测值时。根据初步预测，指数将反映欧洲商业环境中悲观情绪的加剧。

例如，在法国，制造业活动指数有可能继续保持低于关键的50点水平，降至45.2点。该指数已经连续六个月低于基准线，而8月将成为第七个月。同样的情况也出现在服务业领域：预计指标将下降至47.1点。

德国的数据也可能令交易者对这对货币产生失望。在制造业领域，德国的PMI指数可能降至38.4点。如果发生这种情况，该指数将刷新三年来的最低水平，实现自2020年6月以来的最差结果。该指数连续下降已经持续了5个月。在服务业领域，该指数也应该显示出负面动态，降至51点。

根据预测，欧洲综合采购经理人指数将重现法国和德国指数的轨迹：制造业指数将减速至42.4，服务业指数将减速至50.2，几乎接近“崩溃边缘”。公布的数据可能会对单一货币造成重大压力，因为几乎所有的数据组成部分（尤其是制造业部分）都将低于50点的红线。

再次强调，只有公布的数据呈现“红色”或“绿色”才会引发欧元/美元货币对的波动。无论如何，价格的波动将是有限的，在1.0850-1.0930范围内摆动，这个范围是该货币对过去两周交易的范围。因此，当接近通道的上限或下限时，有必要进行盈利的固定，不要指望突破阻力位，至少在美联储主席周五讲话之前。