FX.co - 歐元/美元：在回歸「熊市」之前的前夕？

2023-08-22T12:13:42

关联到2023-08-25

歐元/美元：在回歸「熊市」之前的前夕？

上周五，美元指数（DXY）在触及103.57的10周高位后开始下滑。在今天欧洲交易时段的初期，它下跌至102.93。从DXY的周图来看，可以看出存在下降通道，其中上边界正好穿过上周的高位103.57。

这是美元上升修正的结束和重新下跌的开始呢？还是这已经是投资者在美联储9月份会议之前重新平衡投资组合的开端？离这次会议还有近一个月的时间（将于9月19日至20日举行）。或者这是投资者在更紧密的重要事件即将到来之前关闭部分美元多头头寸、部分资金流出到其他安全资产（如日元、黄金、国债）的举措。这些重要事件包括：美联储在怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）组织的年度经济论坛，以及下周美国发布的重要宏观数据。

尽管美元的下行趋势的原因还不清楚，但如果这种趋势持续下去，从技术角度来看，可以合理地预计美元指数（DXY）将下降到上述周图通道下限附近的98.70（根据今天的投影）。这大约比当前水平的103.23低4.5%。如果情况按照对美元不利的情景发展，那么它的下跌，包括对外汇市场上的主要竞争对手，可能会持续2至3个月。

然而，由于六种主要货币在美元指数DXY中的篮子中超过一半（57.6%）是欧元（日元占13.6%，英镑占11.9%），因此我们可以推测EUR/USD的走势也会类似（或相似）。再次强调，这种推测是建立在美元向下波动重新启动的基础上。如果美元没有出现这种情况，而是继续升值，美元指数DXY继续上涨，那么突破局部最高点103.57将成为美元和DXY上涨重新启动的第一个信号，而突破104.00将是确认信号（详见“美元指数USDX的动态情景分析（2023年8月22日）”）。

至于上述EUR/USD货币对，在今日亚洲交易时段上涨后，在欧洲交易时段初突然下跌，而这是欧元走软的结果。

星期一，德国经济的通胀动态数据公布了，德国经济仍然是整个欧洲经济的火车头。这些数据显示，7月份生产者物价指数（PPI）下降了1.1%（年同比下降6.0%），而上个月的下降幅度为0.3%（年同比上涨0.1%），远远低于预期的-0.2%和-5.1%。

与此同时，上周五公布的欧元区通胀数据显示，7月份消费者价格指数（CPI）下降了0.1%，而上个月为上涨0.3%，年同比上涨了5.3%，低于上个月的5.5%。

这些数据表明，欧元区通胀在放缓，而据经济学家们认为，核心通胀率可能已经达到了峰值。这可能让欧洲央行决策者有理由逐步结束货币政策的收紧周期。然而，许多经济学家认为，欧洲央行至少会再次提高利率至4.50%。

可能该是欧洲央行领导人在近期的演讲中提到的线索。

值得提醒的是，本周四开始美联储在杰克逊霍尔召开的年度研讨会，耶尔·鲍威尔和欧洲央行行长拉加德都有可能发出这样的信号。她的演讲定于星期五格林尼治标准时间下午七点。鲍威尔传统上在会议开幕时发表讲话，但目前他的演讲时间尚未确定。

明天将公布欧元区（格林尼治标准时间上午八点）和美国（格林尼治标准时间下午一点四十五分）的制造业和服务业的S&P全球公司预先调查指数，毫无疑问，这将引起欧元和美元汇率的突然波动，因此也会对欧元/美元这一货币对产生影响。