FX.co ★ 市場看來在最後一刻擔憂美元可能會大聲關上門，而歐元和英鎊對自己的勝利還不太樂觀。

自年初以来，绿票只贬值了0.3％，因为市场在与联储系统的斗争中没有取得成功，并且押注货币政策很快会随着经济陷入衰退而放松。

衰退仍然遥远，而联储系统却不断声称自己的工作尚未完成。

美国经济在第二季度增长超过预期，达到2.4％，超过第一季度的2％增长。

昨日公布的美国数据显示，该国零售销售额上月飙升了0.7％。

这表明即使在利率上升的背景下，美国消费者仍然表现出稳定性，促使高盛集团战略师将其对第三季度美国国内生产总值的估计上调了0.7％，年化增长率为2.2％。

对于等待联储系统加息周期结束的市场来说，这可能不是最好的消息。

7月零售销售动态报告的数据好于预期，引发了对美国进一步加息风险的新一轮担忧。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里煞费苦心地助长了这种担忧。

他表示，目前他不愿意宣称美联储已经在控制通胀方面取得胜利。

“通胀正在放缓。我们取得了进展，这是好的。我对此感到满意。但它仍然太高”，卡什卡里说道。

他补充道：“我关心的问题在于，我们所做的是否足够将通胀恢复到2%的目标水平，或者我们需要做得更多。我不准备说我们已经完成了。”

零售销售数据强劲以及明尼阿波利斯联邦储备银行行长的评论帮助美元在周二收复了日间的损失。

在纽约市场开盘时，美元兑日元汇率下降到102.85附近的本地最低点，下跌约0.3％，但随后成功回升到正区间，并以接近103.20的涨幅收盘，涨幅约为0.04％。

美聯儲繼續對“鴿派預期”進行打擊。目前這一策略表現出色。然而，美聯儲的彈藥將會消耗殆盡，市場將不再對“鷹派”新聞做出反應只是時間問題。至少在短期內，我們還將處於這種狀態。這種狀態與美國經濟的積極驚喜相結合，應該會繼續支持美元。”ING的策略師指出。

他們認為，美元應該保持在103.00以上，並可能在不久的將來測試到103.50水平。

有些投资者担心，美国的稳定经济和强劲劳动力市场将导致通胀再次加速。这可能会导致更高的利率，这是美元看涨的一个因素。这也会增加经济增长放缓的可能性，考虑到美联储加息措施的全面影响滞后，这将刺激美元作为“避风港”资产的需求。

然而，高盛（Goldman Sachs）的专家给了美元空头一些希望。

他们声称，“软着陆”已经可见，将在未来几个月内支持风险资产，因为美联储将能够在不陷入衰退的情况下将通胀降至2%的目标水平。

高盛集团相信美联储不会在九月份的会议上加息，而会在十一月份表示通胀放缓意味着最终的升息将是不必要的。

据上周透露，该国7月份的综合消费者价格指数从6月份的3%上升至3.2%，而核心通胀率从4.8%下降至4.7%。

一些FOMC的官员，例如费城联储主席帕特里克·哈克，指出央行可能无需继续加息。而其他人，包括美联储理事会成员米歇尔·鲍曼，持有相反的观点。

市场参与者现在迫切想知道美联储主席杰罗姆·鲍威尔将站在哪一方。

交易员将在下周美联储杰克逊霍尔年会上等待他的信号。

在七月的新闻发布会上，鲍威尔表示，关于进一步加息的范围将在一次次会议中确定，而官员们仍然严重依赖于收到的数据。

FOMC的下次会议定于9月19日至20日，届时将会有更新鲜的通胀数据。

如果在接下来的几周内没有重大变化，市场参与者可能会认为美联储官员将再次暂停行动。

根据CME Group的数据，将近90%的交易者预测，该监管机构将在9月份维持基准利率不变。

“只有当美国的核心通胀继续下降时，仅有消费价格的稳定增长还不足以支持美联储进一步加息，”Capital Economics的专家们认为。

周三，由于投资者期待7月份FOMC会议纪要的发布，美元围绕103的关口徘徊。他们希望从会议纪要中获得有关监管机构未来计划的线索。

"看起来，美联储官员在未来行动方面没有统一意见。我们认为，FOMC 7月份会议纪要将反映对保持高利率的合理性进行的辩论，尽管最近就业增长和通胀放缓", Citi分析师表示。

尽管会议纪要可能会给出7月份会议时每个派别相对强度的线索，但自那以后公布的经济数据可能已经改变了力量对比，Bloomberg Economics的策略师认为。

他们特别引用了7月28日发布的美国第二季度工资增长报告，报告显示该数据增速从上一季度的1.2%降至1%，以及8月3日发布的劳动力成本指数报告，显示第二季度劳动力成本上涨1.6%，而上一季度上涨3.3%。

“这有助于缓解市场对劳动力市场进一步推高通胀的担忧。因此，我们预计7月份FOMC（美联储公开市场委员会）会议后，FOMC表达的情绪变得更为鸽派，”彭博经济学专家表示。

他们预测，美联储7月份货币政策会议记录将显示只有少数官员支持将利率保持在年底前的水平。

如果协议确认监管者准备采取观望态度并完成当前的加息周期，绿票将面临压力。

这将给欧元和英镑带来一些松动，自本月初以来兑美元下跌约0.8%。

然而，如果市场关于美联储将在9月份暂停紧缩周期的预期不成立，美元将保持强势，而欧元和英镑将继续面临困难。

在周三欧洲交易时段初，欧元兑美元货币对EUR/USD升至1.0930以上的本地最高点。

这发生在欧元区公布了二季度国内生产总值（GDP）的第二次评估之后，确认季度环比增长率为0.3%。

另一个报告显示，欧元区6月份工业生产环比增长了0.5%，超过预期的0.1%下降。

然而，这些报告对EUR/USD货币对只产生了暂时的积极影响，并未能保持在已经达到的水平上，并回落至1.0900附近。

ING的经济学家表示，第二季度国内生产总值（GDP）和欧元区6月份工业生产数据的第二次评估并未对欧元构成强大的刺激，因为目前美国仍然掌握着主动权。

“尽管短期价格信号积极，显示可能形成低点或牛市反转，但欧元几乎没有显示出积极动力。EUR/USD货币对需要突破1.0955，以获得更多的日内动力。支撑位在1.0875-1.0880之间，” Scotiabank的专家指出。

他们对EUR/USD货币对保持积极态度，认为尽管美国经济持续增长，但欧洲仍然面临着持续的通胀压力，这将使美国经济增长退居次要地位。

「這使得美國保持高利率並在未來幾個月內提高利率的風險更大，而歐洲則處於被忽視的狀態」，Scotiabank報告中提到。

目前，歐元仍然處於美元的陰影之下，因為市場正等待美聯儲7月份會議紀錄的公佈，這可能成為確定貨幣政策方向的路線圖。

至於英鎊，周三對美元上漲了約0.6％，自8月7日以來首次單日大幅上揚。

英鎊走強的原因是有消息稱，英國的核心通脹率在7月份保持在6.9%的水平，與6月份的數據相比持平，超出市場預期的6.8%。核心通脹率排除了能源和食品等波動價格。

據Capital Economics的分析師表示：“考慮到工資增長和服務業通脹的強勁表現超出了英國銀行的預期，顯然他們需要做更多的工作。”

周三的貨幣市場對英國央行的關鍵利率在2024年2月達到6%的機會把握約為2/3，而目前這一利率為5.25%。

英國財政大臣傑里米·亨特在評論最新通脹數據時表示：“我們還沒有完成，必須堅持今年通脹減半的計劃，并盡快將其恢復到2%的目標水平。”

GBP/USD貨幣對的上漲在1.2750至1.2760區間停滯不前。

Nordea策略師指出，他們對英鎊沒有進一步升值感到驚訝，因為市場在英國央行加息預期支撐英鎊與對國內經濟疲軟的擔憂之間搖擺不定。

Scotiabank專家認為，較廣泛的價格信號趨向於GBP的利多，並且英鎊從1.2600+區間反彈仍然表明可能形成雙底，這可能導致英鎊回升至1.3000區域。

與此同時，Wells Fargo專家認為，低經濟增長、高通脹和高利率的結合對英鎊並不特別有利。

"我們仍然認為英鎊在中期展望中不會表現出色。我們認為GBP/USD將在2024年第一季度下跌至1.2600或更低，並且在明年底僅回升至1.2900"，他們指出。