FX.co ★ 美元选择了正确的道路

每个人都得到了他们想要的。美联储(FRS)实现了通胀稳定目标，即将达到2%的通胀率，白宫则拥有强劲的经济。看起来美国人生活在天堂。但事实并非如此！强劲的经济会导致高通胀率，而消费价格的放缓则表明GDP增速放缓。这些过程迟早会发生。问题是哪个更快？对于欧元/美元，答案具有重要意义。

最新的居民消费价格指数(CPI)报告再次证实了美国通缩的情况。消费价格同比上涨了3.2%，低于彭博社(Bloomberg)的预期。基础通胀率在年度计算中也没有达到共识预测。它连续第二个月以0.2%的月环比增长率表现，是两年来表现最差的。美联储可以满意地摩挲着双手，结束货币紧缩周期了吗？但为什么市场的反应如此奇怪呢？在欧元/美元产生合理的反弹后，货币对突然下行，并收于低于1.1的水平。

美國通脹動態

投资者们简直不知道美联储会采取什么行动？中央银行本身也处在未知领域。在美国战后历史上，它从未像现在这样便宜地支付货币限制。尽管应该如此，但失业率并未增长！与此同时，紧缩态势正如火如荼地进行着！

然而，次要迹象表明，未来不会再出现像夏季那样急剧下降的消费价格增速。首先，平均工资没有减缓。其次，房地产和某些商品价格的下降，例如二手汽车的价格下跌，可能引发其他商品价格上涨。至少到2024年3月，美联储将维持联邦基金利率在一个平台上。它甚至可能再次上调利率。提前期待它会采取"鸽派"的转变还为时尚早。

美国平均工资动态

接下来呢？有两种情景。要么美国的宏观统计数据会急剧恶化，加大了经济衰退的风险，迫使美联储降低利率。要么通胀加速，九月的暂停后，借款成本开始上升。在我看来，第二种情况是最有可能发生的。因为目前市场处于金发姑娘的模式下。在这种模式下，消费价格增长的速度放缓，而国内生产总值以适度的速度扩大。这种模式导致了金融条件的放宽，进一步刺激了经济。

因此，重复上世纪70年代的历史机会非常大，当时通胀率下降，美联储停止加息，随后CPI再次达到新高。中央银行不会重蹈覆辙，因此EUR/USD空头可以放心。借贷成本将保持稳定或上升，而不会下降。这对美元是一个有利的环境。

从技术上看，EUR/USD日图上形成了一根上影线较长的针状吊灯，可以在1.0965的水平设置挂单卖出。