FX.co ★ 非农数据将成为本周的最后一个亮点，并决定美元会继续上涨，还是欧元和英镑会更加大胆。

本周初，美元指数上涨了约0.8%。美元即将连续第二周上涨。

美元的上涨在接近103关口时出现了突然停滞。

据澳大利亚国家银行的专家称，“货币市场似乎对于扩大美元多头头寸并不特别感兴趣，尤其是在就业报告之前。”

他们指出，美元并没有从最近美国国债收益率上升所预期的程度得到加强。

周四，10年期国库券收益率达到了9个月以来的最高水平，达到4.198%，此前根据ADP的报告显示私营部门就业在7月增加了324,000人，大大超过市场预期的189,000人。

ADP的代表说：“经济形势比预期要好，健康的劳动力市场继续支持家庭支出。”

多亏了这些数据，格林贝克连续第三天收于正值区域。

周四，美元升至近一个月来的最高水平，超过102.80。

据瑞银策略师称，美国商业活动数据支撑了美元，显示出美国经济相对于其他世界经济更为稳健。

昨天，标准普尔全球公告称，根据最终评估，该国7月份的采购经理人综合指数为52点，低于6月份的53.2点。该值与初步估计相符，并且是自2月份以来的最低点。

然而，在英国，业务活动的放缓更为严重。

7月份，指标从6月份的52.8降至50.8，达到了自1月份以来的最低水平，尽管与初值50.7较初值略有上调。

“最新数据表明，英国经济在未来几个月最好能保持当前水平，因为借贷成本增加对消费支出和商业信心产生了更大影响，” 标准普尔全球表示。

与此同时，欧元区的综合采购经理人指数从6月份的49.9降至7月份的48.6，达到了8个月来的最低水平。

指数的值低于将增长与萎缩分开的50点标志，连续两个月低于预估值的48.9。

"欧元区的最终商业活动指数证实了经济状况在7月份恶化，综合指数表明区域内国内生产总值略有下降"，Capital Economics的专家们表示。

在这种背景下，周四，欧元兑美元一度下跌至7月7日以来的最低水平1.0915附近，英镑兑美元首次自6月30日以来下降至1.2650。

随后，欧元和英镑能够稍微弥补损失，因为美元略微回落了，距离近一个月的高位。

交易员们似乎决定不操之过急，而是等待周五美国就业报告的发布。

结果，欧元兑美元从四周的低点反弹了大约30个点，收于1.0945附近，结束了连续三天的失利。

一对GBP/USD也反弹了，从最近的低点上涨了50个点以上，并以略高于1.2700的水平收盘。

尽管欧元成功收于正区，但英镑未能完全恢复，因为投资者也在评估英格兰银行会议的结果。

该机构决定将基准利率上调25个基点。

尽管这是连续第14次加息，但较上个月50个基点的加息幅度要小，引发了关于央行接近结束货币政策紧缩周期的讨论。

在英格兰银行的最终声明中指出，如果有证据表明通胀将更加持久，就需要进一步收紧货币政策。

在一次新闻发布会上，英国银行行长安德鲁·贝利对央行是否致力于进一步加息表示了保持沉默。

他表示：“已经实施的加息已经在很大程度上影响了国家的经济活动。有证据表明货币政策是有限制的。”

货币市场预计英国的加息将再提高大约30个基点。这说明9月份的加息被视为一定的举措，而11月份的借贷成本增加则是可能的。

根据渣打银行的经济学家的说法，到11月份，暂停或结束收紧周期的可能性增加了。

「英格蘭銀行尚未完成其收緊周期，但顯然已進入了最後階段，」他們指出。

倫敦經濟問題研究所的朱利安·傑索普認為，監管機構已經走得太遠，應該早就將利率保持不變。

「貨幣供應和信貸增長已經急劇減緩，其他通脹指標也變得疲軟，包括商品價格和商業調查數據，」他說。

傑索普將英國經濟比喻為一隻青蛙，因為持續升息而緩慢被煮熟。

「現在提高溫度，英格蘭銀行冒著做得過多的風險，只有在太晚的時候才會意識到自己的錯誤，」他指出。

星期五，美元保持在103的水平附近波动，而欧元/美元和英镑/美元的交易接近前一天收盘水平，等待7月份美国劳动市场数据的发布，该数据可能为投资者提供美联储未来行动的线索。

根据CME Group的数据，约80%的交易员预计央行将在9月份的会议上保持关键利率不变。

根据预测，美国非农就业人数在上个月增加了20万，而上个月增加了20.9万。

Commerzbank的策略师表示：“根据周三发布的ADP数据表现超过预期，市场可能提高了对今天劳动力市场报告的期望，并最终感到失望。这意味着美元可能会在最初的反应中走弱。”

他们还补充道：“然而，除非今天的数据出现灾难性的下滑，否则由于经济稳定和劳动力市场供应不足，绿底纸币很可能会继续获得支持。当然，直到下周以7月的通胀数据来临，带来下一个重要的信息释放”。

MUFG Bank的经济学家们指出，当前的情况与上个月相似，当时ADP的一份比预期强劲的报告提升了市场对NFP强劲报告的预期。

“我们仍然相信美联储可能会在9月暂停加息周期。除非今天的NFP报告带来重大的意外，否则这一预期不会被质疑，也不会削弱美元最近上涨的动力。”他们说。

支持NFP强劲报告的论点：

• ADP报告表明上个月私营部门的就业水平较高；
• 与六月相比，七月的失业救济初请人数大幅下降；
• 根据Challenger的数据，美国雇主在七月宣布了11个月来最少的裁员数量。

支持就业报告疲软的论点：

• 根据JOLTS的报告，6月份的空缺职位减少到9.58万个，而5月份为9.61万个;
• ISM生产业就业指数在7月份从48.1下降到44.4;
• 服务业就业指数从53.1下降到50.7。

超过预期的NFP数据将强化人们对美联储今年再次加息的预期，支撑美元并迫使欧元和英镑保持低调。尤其是在欧洲央行和英国央行对进一步收紧政策采取谨慎立场之后，经济活动放缓和通胀压力减弱的迹象越来越明显。

作为一个备选方案，如果美国就业报告显示劳动力市场条件的放松，EUR/USD和GBP/USD可能会反弹。这将使市场参与者推测美联储货币政策在未来不会发生变化。

"支撑在1.0912-1.0833区间内应该得到保持，以推测EUR/USD的最近下跌是修正性的，接下来预期将回到1.1152水平并重新测试1.1275-1.1277区域"，瑞士信贷的专家认为。

「如果下降到1.0833以下，将意味着更重要的向下转折，并警告该弱势将扩散至目前接近1.0740的200日移动平均线。」他们说。

至于GBP/USD，据瑞士信贷的专家们认为，该货币对目前的关键支撑位于6月底的最低点1.2590附近。

「虽然该支撑目前仍然未受到影响，但其突破将意味着形成顶峰，并为向5月底的1.2312-1.2307区域进一步下降铺平道路。」他们指出。

突破1.2762的阻力是为了减弱下行压力。然而，要确认更大幅度的上升趋势并返回到全年最高点1.3143，最终至1.3400-1.3414区域，需要突破1.2997。信贷银行相信如此。