FX.co ★ 黄金的评级下降并不奇怪

黄金对标智慧人士的美国Fitch国际评级机构将美国的信用评级从AAA降为AA+这一消息充耳不闻，原因是在过去两十年的管理下导致管理的侵蚀。这体现在民主党和共和党在债务限制方面的多次对抗和最后一刻的决议上。该机构预计2023-2024年美国经济将陷入衰退，并预测今年的预算赤字将从去年的3.7%增至6.3%。如果在2011年，黄金因标普降级而暴涨，那么现在它连当个表情都没变。发生了什么变化呢？

當時，投資者積極收購國庫券，而不是進行資產清理。結果收益率暴跌，拖累了美元。2023年8月，市場對於惠調在3月份警告可能降低信用評級並不感到震驚。此外，債務天花板的劇情已經成為過去。我懷疑債市利率是否會下滑。相反，財政部在第三季度大規模發行1萬億美元的國庫券以及日本銀行對收益率曲線的控制放寬，加劇了預計利率上升和美元走強的風險。在這樣一個對於XAU / USD不利的環境中，看漲黃金的人們很難感到高興。

和植田一起前來的驚喜對環球債市產生了打擊。在短短三天內，負收益債券規模減少了6000億美元。截至2020年底，其規模達到了創紀錄的18.4萬億美元。而那時黃金閃耀著光芒。

債券收益率負向的規模動態

世界黄金理事会对实物资产市场形势的报告并没有给贵金属带来乐观情绪。中央银行的净购买量下降了64%，降至103吨，创去年以来的最低水平。土耳其应该负责，因为他们出售了132吨黄金，以获取维护里拉所需的资源。ETF资本外流达21吨，尤其是6月份的情况最糟糕。

根据世界黄金理事会的数据，2023年印度的黄金需求将下降至650-750吨。这是自2020年以来的最低水平。与之相比，去年印度人购买了774吨黄金。印度和中国是世界上最大的贵金属消费国。

印度黄金需求的动态

我认为市场低估了美联储在相当长时间内将联邦基金利率维持在稳定水平的准备程度。只要美国的宏观经济数据没有严重恶化，中央银行将保持保守姿态。他们不想犯和前任一样的错误，即过早宣布通胀问题已解决。这对美元是有利的，对XAU/USD则带来负面影响。

从技术上看，黄金日图显示了向下趋势相关运动的消耗。这得到了1-2-3形态的确认。只要黄金报价低于每盎司1960美元的公允价值，应该在方向上做空，目标为1931美元和1915美元。