FX.co ★ 歐元/日元：央行會議結果或者carry-trade策略是否仍然適用？

美元指数 (DXY) 自今天交易日开盘以来一直在上涨，截至本文发布时，它相对上周五收盘价上涨了35个点。然而，这个相对温和的增长主要归功于美元对日元的坚挺（在DXY中的权重约为6种货币中的14%。欧元拥有最大份额，约占DXY的58%）。

众所周知，上周五，日本央行的例行会议结束了，如预期的那样，央行领导人将利率维持在负0.10%，并未对当前货币条件做出任何变动。

在日本银行会议前的几个小时，东京地区，这个重要且人口密集的地区的通胀数据被公布。经济学家认为，这些数据比国家消费者价格指数提前一个月公布，是最重要的消费者通胀指标，并且它们显示了通胀的增长。根据日本统计局的数据，东京市的年度消费者价格指数CPI在7月份保持在3.2％的水平（预测为2.8％）。年度核心CPI（不包括食品和能源）增长至4.0％（与上个月的3.8％相比）。

从2016年1月起，日本银行将利率维持在负值，并在过去30年左右实施了超宽松的货币政策。

儘管通脹趨勢增長，但日本銀行的主管們似乎仍然需要更明確的信號，表明通脹增長超過2%的可持續性，以便開始實施更嚴格的政策。

在四月份的第一次會議上，日本銀行行長上田清夫表示，在可預見的未來，政策上的重大變化是不太可能的。

在上周五的七月會議結束後的會議上，上田確認了“必須耐心地繼續實施寬鬆的貨幣政策以支持經濟”的觀點。

他認為，“還有很長的路要走才能實現2%的通脹目標”，並且日本銀行在需要的情況下將“堅定不移地繼續實施寬鬆政策”。

根据日本银行7月会议的附带声明，该银行承认10年期债券收益率在-0.5%至+0.5%的范围内可能存在波动。然而，这个范围的上下限仅仅被视为指引，而不是市场操作的限制。维达还指出，调整国债收益率曲线控制政策旨在加强当前政策的稳定性，但并不意味着政策的改变。

日本银行会议后，日元受到压力影响，对后来公布的积极宏观数据反应较弱。

早盘公布的数据显示，零售销售额在6月增长（年增长率为5.9%，高于上月的5.8%），工业生产量在6月增长2.0%（上个月下降2.2%）。这些数据表明，在全球经济危机的背景下，日本经济保持稳定。

正如我们之前提到的，今天日元继续走弱，使得美元指数DXY保持积极的势头，尽管美元在货币市场上对其他主要竞争对手走弱。

至于欧元，它今天在对美元和其他主要交叉货币对中都有所加强，其中包括EUR/JPY这一货币对（有关EUR/JPY交易的特点，请参阅文章EUR/JPY：货币对的特点和建议）。

众所周知，上周四欧洲央行将主要利率上调25个基点至3.75%和4.25%。然而，这并没有导致欧元走强，因为市场已经将这种决定纳入考虑。

相反，欧元大幅下跌，包括EUR/JPY货币对。周五，该货币对继续下跌，达到了6周最低点151.40。

據歐洲央行主管的觀點，通脹將繼續平穩下降，並持續高於2.0%的目標水平，至少在今年年底之前。這意味著，歐洲央行的緊縮政策將對歐洲經濟施加壓力。值得一提的是，在上週五公布的德國GDP數據顯示第二季度出現了0.0%的動力，此前一季度下降了-0.3%。年度表現更是下滑-0.2%，上一季度下降了-0.5%。

然而，今天早上公布的初步數據卻顯示，歐元區第二季度的總GDP增長了0.3%（預測為0.2%），年度增長率達到0.6%。然而，由於這一公布，歐元的升值幅度相對較小。

*) 關於本週事件，請參閱2023年7月31日至8月6日重要經濟事件

然而，经济学家们认为，如果美联储能够很快结束加息周期，并在之后开始降息（详见我们最近的文章 "美元：概述与未来展望 "），那么欧洲央行在可预见的未来很可能会将利率维持在极高水平，这无疑将对欧元有利。

回到EUR/JPY：该货币对继续上涨，主要是因为欧洲央行和日本银行的货币政策差异。对于使用 Carry-trade 策略并倾向于低风险的长期投资者来说，该货币对也非常有吸引力。我们认为突破最近的高点 158.00 可能会引发进一步快速上升（有关详细信息和备选方案，请参阅 EUR/JPY：2023年7月31日动态情景）。

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