FX.co ★ 美元正在观察美联储的举动，欧元相信欧洲央行不会让它处于命运的任意摆动之中，而英镑则希望英国银行继续前进，但很可能英镑面临着不太乐观的前景。

星期三，美元连续第二天对其主要竞争对手，包括欧元和英镑，走低，此前美联储将利率上调了25个基点。

市场已经完全反映了这次利率上调，对市场而言，关键问题是未来进一步加息的可能性有多大。

交易员们希望在FOMC的最终公报和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会上找到答案。

然而，前一天，美联储发布了一份几乎与6月份相比没有改变的声明。

与上个月会议后一样，声明中表示，央行将继续关注收到的数据，并研究加息对经济的影响，以确定进一步收紧政策的程度。

鮑威爾（Powell）在新聞發布會上表示：“展望未來，我們在確定補充政策收緊的程度時，將繼續使用數據依賴的方法，這可能是明智的。”

他表示，美國經濟仍然需要放緩，並希望國內勞動力市場放緩，以使通脹率回到中央銀行的目標水平2%。

美聯儲主席仍然希望經濟能夠實現“軟著陸”情景，即通脹率下降，失業率保持相對較低，並成功避免經濟衰退。

鮑威爾表示：“我的基本情景是，我們能夠在不引起大規模經濟衰退的情況下，實現通脹率回歸到目標水平，從而不會導致大量工作崗位的損失。然而，為了降低通脹率，可能需要一段較低於趨勢增長的時間和一些放寬勞動力市場條件。”

他还指出，监管机构对于未来利率的进一步变化没有明确的计划。

“在当前情况下，我们不想提供太具体的预测。我们将在下一次会议上做出利率决策，然后在下一次会议上再次决定，以此类推，”他说。

鲍威尔表示，如果经济数据需要，美联储可能会在九月份加息，但他补充说，保持利率不变也是一种可能的情形。

“如果数据要求，我们可能会在九月份的会议上再次加息。然而，如果这是正确的政策决定，我们将更倾向于在本次会议上保持利率不变，”美联储主席表示。

由于FOMC的决定和杰罗姆·鲍威尔的声明没有像一些投资者担心的那样严厉，美元承受了压力。

“尽管在最近几天，绿币在外汇市场上有所恢复，但它并没有完全从就业数据和美国非农行业就业数据的损失中恢复过来，在6月份，以及美国消费者价格指数方面”，Credit Agricole的策略师指出。

“部分原因是此后公布的数据在很大程度上证实了市场对美联储在通胀前景改善和美国经济增长放缓的预期，逐渐接近利率峰值水平”，他们补充道。

根据CME集团的数据，交易员只看到在今年年底之前联邦基金利率再次上调的概率为35％，并认为首次降息将在2024年7月份发生。

巴克莱银行的专家认为，美联储将在年底之前再次提高利率，这将在某种程度上改变美元的力量对比。

他们表示：“我们预计FOMC将在11月份再次提高25个基点的利率，并将保持至明年6月，然后从2024年7月开始，逐步降低资金利率四次，一直到12月。”

Rabobank的专家仍然认为，今年底之前，美元将获得良好的支持，并在未来几个月内恢复对欧元和英镑的地位。

他们说：“我们预计美联储将在明年将利率保持在峰值水平，这意味着美元可能会从利率差异中获得支持，考虑到其他中央银行也将完成他们的加息周期。”

该银行将EUR/USD和GBP/USD的三个月预测维持在1.0800和1.2600的水平上。

據杰·鲍威尔表示，美联储在一年之后才会决定是否降息。

他再次重申，在2025年之前，美国的通胀率很难达到2%。

因此，美联储和市场对美国利率轨迹的预期并不一致。

需要更强劲的美国劳动力市场和通胀报告，以确认美联储的立场，从而让美元在某个时刻可以走强。

但目前，美联储所做的还不足以阻止美元走弱的趋势。

昨日交易结束后，美元指数下跌约0.3%，收于略高于101.00点。

周四，由于投资者继续评估7月FOMC会议的结果，美元仍面临压力。

尽管美联储试图保持“鹰派”的立场，但市场对此没有太多反应。我们认为应该在任何上涨时卖出美元，尤其是在本周劳动力成本指数和核心个人消费支出指数的弱报告可能增强通缩对美元的“熊市”情绪时，更应该如此，" TD Securities的分析师们表示。

与此同时，ING的经济学家认为现在追逐美元汇率下跌可能还为时过早。

"尽管美元在美联储昨天的决定后再次下跌，但我们现在不会追逐这一动向，而是更喜欢以明天的劳动力成本指数为起点来进行宏观数据分析。货币携带交易的条件仍然受欢迎，而且以5.25%的隔夜存款利率，美元显然不是资金供应的首选货币"，他们指出。

"如果欧洲央行今天没有任何“鹰派”惊喜，USD指数可能在100.60-101.20的范围内交易"，ING策略师表示。

"我们对今天的EUR/USD没有确定的看法，但我们认为1.1150是一个良好的日内阻力水平，而1.1000-1.1020区域现在是短期交易范围的下限"，他们补充道。

欧洲央行几乎可以肯定会在周四连续第九次提高利率。

然而，投资者仍在猜测，加息会在九月发生，还是七月将意味着欧洲央行历史上最快的货币政策紧缩结束。

歐洲央行面臨的主要問題是，歐元區的通脹下降得太慢，可能要到2025年才能回到2％，這是因為能源價格上漲最初引起的急劇物價上漲滲入經濟並推動服務成本上漲。

儘管整體通脹目前相比10月份的峰值已經下降了一半，但基準指標仍接近歷史最高點，可能甚至在本月加速上升。

與此同時，勞動市場依然緊張，創紀錄的低失業率提高了未來幾年工資快速增長的風險。

因此，廣泛預期歐洲央行將在9月再次出手並持續下去，除非秋季的工資數據帶來一些緩解。

"目前我们还没有看到欧洲央行减弱鹰派立场的明显机会。我们仍然主要看到通胀上升的风险，并预计在9月份将最终加息25个基点之前，焦点将转向年底的平衡问题"，Societe Generale的专家表示。

然而，欧元区经济前景迅速恶化可能减弱欧洲央行的任何鹰派意图，而监管机构负责人克里斯汀·拉加德可能会在最近几天有关货币区的一系列数据显示出更高利率已经对经济增长施加了压力后采取谨慎态度。

澳新银行（ANZ）认为，欧洲央行（ECB）预期的利率上调可能成为当前周期的最后一次。

“我们的估计显示，ECB目前的利率已经接近在可预见的期间将通胀率回升至2%目标水平的水平。尽管ECB可能需要再稍微提高利率的风险存在，但过去12个月利率的迅速上涨需要给予时间发挥作用，”该银行的专家表示。

诺尔代亚银行（Nordea）的分析师们也认为，7月份的利率上调将成为欧洲央行的最后一步。

“在7月份之后的暂停将很可能导致通胀预测的下调，因为这会出现新的迹象表明货币政策对实体经济的影响，”他们指出。

周三，欧元/美元兑在连续七天不幸中止，并从1.1050的上一闭市水平上涨约30点。

周四，它继续复苏，上涨至超过1.1100区域。

如果欧洲央行对未来的货币政策收紧采取谨慎态度，并且不确认9月份的加息，EUR/USD可能再次承压。

另一方面，如果欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加尔德否认经济衰退的担忧，并指出需要实施紧缩的信贷货币政策以进一步降低通胀，这对该货币对可能会继续上涨。

关于EUR/USD的技术前景，法国兴业银行的经济学家表示，1.1180（近期回调的61.8%斐波那契校正水平）是最初的阻力位。

他们表示，突破这个水平是确认再次测试先前高点的关键。

如果EUR/USD无法保持在1.1000-1.0970区域，下跌阶段可能会扩散到1.0880和1.0785附近的多月趋势线，兴业银行认为。

英鎊兌美元（GBP/USD）在週四繼續回蒸。英鎊已經抵銷了對美元的大部分最近損失，從週一接近1.28美元的兩週最低點反彈了超過1％。

英鎊的順風推動力是市場對英國央行相對於美聯儲的“鷹派”立場的預期。

這種匯率差異可能進一步支撐英國債券收益率，幫助英鎊繼續對美元恢復。

加拿大丰业银行的策略师们对GBP/USD保持"看涨"预测。

他们表示："尽管极度紧缩的货币信贷政策将威胁到英国明年经济增长前景，但英镑可能会继续受益于正向收益率之间的差异支撑。"

该银行将GBP/USD的预测目标提高至2023年底的1.3500（之前为1.3000），并将其提高至2024年底的1.4000（之前为1.2800）。

下周四将举行英格兰银行的例行会议。

德意志银行的专家表示："我们认为，货币政策委员会将同意将关键利率上调25个基点至5.25%。"

他们还补充道："我们预计还将有两次将基准利率上调0.25个百分点的行动，届时银行利率将达到最高点5.75%。我们认为降息将从2024年第二季度开始。"

一方面，相对于美元，在英国实行货币政策收紧的周期较长，这有望使英镑在中期内有所增值。

另一方面，这意味着利率负担对英国可能会比对美国更加沉重，在接下来的几年里可能会对英镑产生负面影响。由于借贷成本接近其极限值，尤其在紧缩货币政策周期中，英镑通常会大幅下跌。

“考虑到英格兰银行有必要在高基础通胀率背景下继续收紧货币政策，我们对英国国内生产总值在明年的复苏持怀疑态度，”牛津经济学院(Oxford Economics)表示。

然而，正如Scotiabank的专家们所指出的，目前英镑小幅下跌仍被视为购买的良机。

“上升的动力稍微增强，今天英镑兑美元可能会升至1.2975，在风险出现前。关键阻力位于1.3000水平，不太可能受到威胁。另一方面，如果汇率下破1.2880，这意味着当前上升趋势挥之而去，”UOB Group指出。