FX.co ★ 2023年7月27日EUR/USD和GBP/USD的交易计划

美聯儲對市場帶來了一個意想不到的驚喜，導致市場陷入困惑。這當然不是因為再次將再融資利率提升25個基點，因為市場早已做好準備。問題在於隨後的聲明。傑羅姆·鮑威爾幾乎明確表示，到今年年底至少還有一次加息的可能性，從市場的角度來看，這是最糟糕的情況，按理應導致美元的明顯升值。但美元稍微貶值，儘管不明顯。投資者對“美國經濟沒有衰退跡象，且未來也不會出現”這番話感到驚訝。如果沒有經濟下滑，相應地就沒有急於更快地改變貨幣政策以實施寬鬆的基礎。換句話說，利率將在相當長的一段時間保持在較高水平。然而，監管者對經濟形勢的看法完全不符合市場參與者的觀點。這種不一致對投資者來說是一個巨大的震驚，導致美元雖然只有象徵性的貶值，但還是有所疲軟。因為這樣一來，費德拉爾儲備系統對現實的感知是不合適的。甚至單是思考這種情況就讓人感到害怕，並產生了巨大的風險。

現在一切都取決於歐洲央行，他們也必須將再貸款利率提高25個基點，至4.25％。市場對此也已準備好。然而，考慮到杰羅姆·鮑威爾的昨天的聲明，克里斯汀·拉加德的隨後記者招待會變得更加重要。對投資者來說，重要的是要了解歐洲監管機構如何評估經濟現實並是否完全意識到它們。事實上，現在更重要的不是利率最終增長了多少，而是監管機構在當前情況下的行動是否適當。因為利率本身雖然對市場意義重大，涉及資金成本和各種工具的收益率，但更重要的是再貸款利率與整體經濟狀況的相關性。即使利率在市場的利益下下降，這可能對經濟產生破壞性影響，從而影響所有人，包括市場。如果歐洲央行行長的言辭被投資者視為更為適當，美元將面臨更大的壓力。