FX.co ★ 全球经济衰退越来越近了。美元、欧元和英镑综合报道

根据CFTC的数据，美元情绪大幅恶化。报告期内，美元总空头头寸增加73.9亿美元，达到负198.8亿美元，这是自2020年以来最大的周变化，也是自2021年以来最大的熊市背离。

在首次进行调整时，主要是对欧元和日元的持仓进行了显著调整，并且我们还要注意到黄金的净多头头寸增加了62.31亿，达到了382.58亿。购买黄金并与美元抛售往往意味着对美元疲软的预期。

美联储在周三加息被视为定局，市场的主要关注点将放在预测数据上。美联储的主要目标是降低通胀预期和消费需求，而在这一目标实现之前，6月份的零售销售数据显示消费者活动活跃度较高，这也意味着基础通胀的稳定性面临威胁。

目前，美元的前景尚不明确。要么金融条件的收紧将导致消费大幅下降，进而为衰退创造条件；要么这种转变会更为温和。在第一种情况下，美元将走弱；在第二种情况下，可能的调整下降将不会持久，因为欧元区经济比美国更接近衰退。

EUR/USD

周四将举行欧洲央行会议，将加息25个基点被认为是确定的事情，委员会成员们在此前的评论中已多次提到。加息本身不太可能引发强烈的动荡。

重点将放在预测上面，市场将从中获得有关九月会议计划的信息 - 要么宣布加息，要么欧洲央行将暂停。这些数据将成为会议后推动欧元走势的因素，要么向上推动欧元，要么加剧修正下降。

欧元区经济放缓，周一公布的采购经理人指数数据在所有部门都低于预期 - 包括制造业和服务业。经济活动的减缓使人们有理由认为通胀将继续放缓，而九月会议将是欧洲央行再次上调利率的最后一次机会。如果市场对此预测持坚定立场，欧元将转为下行，而牛市将告一段落。

欧元的净多头头寸在报告周内增长了58亿美元，这是自去年九月以来对欧元情绪最大的一次提振。然而，预计价格目前尚未上升。

顯然，投資者預期美聯儲加息週期結束和美元多頭行情的結束。周三將舉行FOMC會議，預期的加息完全反映在價格中，因此收益差將會有利於歐元，因為歐洲央行還遠未結束加息週期。我們預計，FOMC的加息週期結束將會伴隨著鷹派的評論，這可能引發進一步下跌的EUR/USD到支撐位1.1010/20。從期貨情緒的顯著變化來看，歐元在建立了一個局部底部後將嘗試恢復增長。

GBP/USD

周五公布的6月份零售銷售數據超出預期，支撐英鎊，因為保持較高的消費需求水平意味著保持較高的通脹預期，進而意味著英國央行的加息預測提高。

與此同時，商業活動的減緩速度比預期更快 - 7月份製造業採購經理人指數（PMI）從46.5下降到45，服務業的下降從53.7降至51.5，綜合指數從52.8下降到50.7。考慮到英國GDP增長極低，英國經濟幾乎陷入衰退，消費水平保持高位並同時PMI活動減緩，意味著進入一種同時具有高通脹和衰退的停滯經濟模式，這對英格蘭銀行來說是最糟糕的情況，它希望避免這種情況。

英國的通脹率高於歐元區，尤其高於美國，這意味著即使面臨衰退的威脅，英國央行（BoC）也會進一步提高利率。這一因素將在短期內支撐英鎊的需求增長。

上周，英镑的净多头头寸增长了5.192亿英镑，达到了5.192亿英镑，表明看涨的定位。然而，计算价格目前正在下跌，这使得我们有理由认为可能会尝试出现修正性下降。

英镑已经下降至1.2847的支撑位以下，从技术角度来看，可能会尝试进一步下行。下一个支撑位是1.2770/90，这是长期看涨通道的下边界。考虑到期货市场上英镑的投机性过度已经转向英镑的利好，我们可以假设下跌是一种修正，英镑不会跌破1.2770，而且在形成局部高点之后，上涨趋势将重新开始。