FX.co ★ 弱小的商业活动指数对欧元和英镑不利，但对美元并不不利。

今天在欧盟、英国和德国分别发布了商业活动指数。所有的指数都比市场预期的下降得更厉害，这导致了对欧元和英镑的需求下降。然而，从更长期的角度来看，这些指标可能对最近一年表现得非常好的货币产生更加破坏性的影响。一些分析师已经开始思考，在当前的新闻背景下，欧元和英镑是否过于昂贵了呢？

提醒一下，美联储（ФРС）是离理论最高利率最近的。7月的会议可能是最后一次加息的时机。因此，利率将达到5.5%。毫无疑问，今年我们可能还会看到两次加息，但没有人预计会有更严厉的货币政策。美国最近一份通胀报告明确表示，通胀目标已经接近，所以美联储可能停止紧缩。对于两次加息的情况来说，美国的 GDP 和劳动力市场状况仍然良好，尽管在过去一年半时间里加息了。在这两种情况下，FOMC 因加息而调整计划的可能性不大。

對歐洲央行和英格蘭銀行而言，商業活動指標更為重要。英格蘭銀行在過去40年克制了極高的通脹後，仍然繼續提高利率，但明顯的商業活動表明，經濟可能以比過去幾個季度更快的速度放緩。英國監管機構現在需要在兩座火之間取得平衡：高通脹和衰退的開始。如果利率繼續增長到2023年底（符合當前的通脹水平），那麼今年的後兩個季度將是負的。英格蘭銀行是否做好了準備？

歐洲央行（ECB）的情況更糟。它的通脹率也一直居高不下，而利率則是三大“主要”銀行中最低的。然而，歐洲聯盟的商業活動下滑比美國或英國更為嚴重。歐盟統計署（Eurostat）在上週宣布對第一季度國內生產總值（GDP）的數值進行了修正，現在結果為0％。但第二、第三和第四季度的增長可能會更為緩慢。如果在今年秋天停止加息，那麼通脹率在未來2-3年內將非常緩慢地回歸2％。目前，歐元的地位看起來是最不具吸引力的。

經過分析後，我得出結論，提升波浪組成已完成。我仍然認為目標在1.0500-1.0600區間是相當現實的，並建議銷售該工具以達到這些目標。結構a-b-c看起來是完整而有說服力的，而在1.1172水平下關閉是對下行趨勢的間接確認。因此，我繼續建議銷售該工具並將目標設定在1.1034附近，但實際上如果三個波浪都建立起來，下降將更加強烈。

波动剖面显示英镑/美元货币对在接下来的几周内将下降。由于突破1.3084的尝试成功，我在我最近的评论中提到过，我的读者们可以开仓做空。该货币对目前的第一个目标是1.2840。它已经得到验证。然而，当前对该水平的突破并未成功，可能意味着可能构建一波上涨。但如果在周一至周二该尝试成功，那么货币汇率将在第一个波浪中继续下降，成为最小必要的三波动性修正波中的一部分。