FX.co - EUR/GBP：通胀放缓，还是英国央行八月会议前夜

2023-07-19T09:03:45

关联到2023-07-22

EUR/GBP：通胀放缓，还是英国央行八月会议前夜

通货膨胀正在放缓。但根据昨天国家统计局的报告显示，不仅美国如此。从加拿大和新西兰的年度通胀率减缓可以看出，这比预测值还要低。

根据加拿大统计局的数据，在6月份，主要的消费者物价指数下降至2.8%（年度计算），较预测值3.0%和前一个数值3.4%更低，而核心消费者物价指数下降至3.2%（预测值为3.5%，前一个数值为3.7%）。

這對加幣施加了壓力，但目前看來是短期的，這似乎是由於加拿大銀行在上週的會議上回歸收緊政策，提高了利率，並聲明有可能采取進一步的措施。與此同時，加拿大銀行行長麥克倫表示，他預計通脹率將降至約3％的水平並在一段時間內穩定在這個水平。根據昨天的數據，我們可以看出加拿大通脹水平的情況正按照這一假設發展。

昨天在GMT 22:45发布的新西兰消费者物价指数也显示该国的通胀放缓。在第二季度，新西兰CPI下降至1.1%（年化6.0%），尽管这比预测值（分别为1.0%和5.9%）稍微高一些，但仍低于之前的数值：2023年第一季度为+1.2%（年化6.7%），2022年第四季度为+1.4%（年化7.2%），2022年第三季度为+2.2%（年化7.2%），2022年第二季度为+1.7%（年化7.3%）。

今天在GMT 09:00，欧洲统计局将公布其最终评估报告（详见本周重要经济事件17.07.2023–23.07.2023）。

先前通货膨胀率（年化）的数值分别为：+6.1%、+7.0%、+8.5%、+8.6%、+9.2%、+10.1%、+10.6%（截至2022年10月）。先前核心通货膨胀率（年化）的数值分别为：+5.3%、+5.6%、+5.6%、+5.3%、+5.2%、+5.0%、+5.0%（截至2022年10月）。预计六月份的数值将分别为+5.5%和+5.4%（初步估计为+5.3%和+5.4%，预测值为+5.6%和+5.5%）。

这是第二个最终评估。市场对其公布的反应可能不大。但是，如果数据弱于初步估计，欧元可能会出现下行调整（我们在最近的回顾文章 "EUR/USD: v.s. 去仓"中探讨了欧元和欧元/美元汇率的走势）。

英国统计局今天已经发布了通胀数据。

根据英国国家统计办公室在格林威治标准时间上午6点发布的报告显示，英国6月份的年通胀率下降至7.9%（低于8.2%的预期，并且比5月份的8.7%明显下降）。6月份的核心消费者物价指数（不包括食品和能源价格）从5月份的7.1%下降至6.9%，生产者物价指数（PPI）相对于5月份的0.4%下降至-2.7%（年度计算）。

对于这些数据，英国财政大臣杰里米·亨特表示：“我们可以战胜通胀”，“但前方还有漫长的道路”。

儘管如此，经济学家们指出，英格兰银行处于比美联储和欧洲央行更困难的境地。上周公布的英国经济状况报告表明，临近短期衰退：该国的国内生产总值在五月份下降了0.1％（而前一个月增长了0.2％），同比下降了0.4％（而前一个月增长了0.5％）。此外，工业生产总量修正为下降了0.6％（而四月份下降了0.2％）。

此外，上周公布的英国劳动力市场报告显示，失业率上升（到5月份的3.8％至4.0％），而6月份的失业救济申请人数增加了25.7千人（而上个月减少了22.5千人）。

现在，在所有上述宏观数据公布后，经济学家们开始思考英格兰银行是否会在8月的会议上进一步提高利率。

可能是的，考虑到相当高的通货膨胀水平。尽管有所下降，英国的通货膨胀率仍远远超过央行的2%目标水平，并且达到了40年前的水平。

在6月份的会议上，英国央行意外地将其基准利率提高了0.50%，达到5.00%。这是自2021年12月以来，英国央行连续第13次提高利率，当时利率处于绝对最低点0.10%。

目前，5.00%的利率是过去15年来的最高水平（自2008年4月以来）。

许多经济学家认为，如果通货膨胀率保持不变，英国央行可能会将其利率提高到5.50%甚至6.00%的水平。

但如果通胀继续放缓，正如今天的数据所显示的那样，考虑到高利率对经济的负面影响，英格兰银行可能会在这一步骤上保持克制。