FX.co ★ 美元没有理由走强。USD、EUR、GBP综合分析

來自美國的積極數據降低了經濟衰退的可能性，在通脹放緩的情況下，給予了美聯儲更多的行動空間，減少了鷹派情緒。

密歇根大學的消費者信心指數在7月份從64.4p增長到72.6p，這是近兩年來的最高水平。消費者情緒指數的所有組成部分都得到了"顯著改善"，對未來一年的通脹預期也從3.3％上升到3.4％，大多數消費者認為他們的收入增長，至少不落後於通脹。

積極情緒的上升得到了股市的支持，摩根大通、富國銀行和花旗集團報告了第二季度良好的收益，這三家銀行提高了淨利息收入的預測。

CFTC的報告顯示，美元的空頭持倉連續第二周減少，但減少的幅度有限，淨空頭持倉為-125億美元，略低於5月份的最低位。

美联储利率预测几乎没有变化，市场相信将在7月底将利率上调1/4个百分点，并认为这将是最后一次加息。降息周期预计将于2024年3月开始，这将早于英国银行和欧洲央行的降息，因此市场预期美元利率收益差将不利于美元，这在很大程度上解释了其疲弱表现。

EUR/USD

美国通胀放缓引发了对欧元的需求增加，因为两种最具交易活力的全球货币之间的收益差预测转向欧洲。

欧洲央行6月份会议纪要支持本月再次加息以及至少在9月进一步加息的前景，由于基础通胀保持稳定水平，并明确表达对太快降息的担忧。会议纪要的语调明显鹰派，这将在中期支撑欧元。

本周欧元日历几乎空无一物，周三公布六月终极通胀指数，预计核心通胀率将上升至5.4%，这几乎意味着欧洲央行不可避免地会进行利率上调。

欧元的净多头仓位略有减少，下降了1.36亿至192.88亿，投资者仍然对欧元持有牛市信心。在5月底开始的欧元多头仓位减少趋势停止了，资金流向美元的现象未出现，预期价格再次尝试向上突破。

EUR/USD突破了1.1012的本地高点，很可能意味着这个上升势头尚未结束。

GBP/USD

本周三将公布英国的消费者通胀报告，预计核心通胀率将保持在7.1%，远高于美国。通胀预期依然较高，劳动力市场报告显示，不计算奖金的平均周工资在5月前三个月的增长为7.3%，这是自疫情肆虐以来观察到的最高增速。

鉴于失业率和职位空缺的比例保持较低水平，劳动力市场仍然紧张，这表明在不久的将来我们不会见到工资增长放缓的情况，因此，目前没有太多客观原因预期通胀会下降。

英國經濟風險正朝著衰退的方向轉移，但最新的5月數據顯示，國內生產總值(GDP)僅下降了0.1%，而預期為0.3%。換句話說，目前經濟在貸款成本上升導致需求下降的情況下仍能應對。

英鎊的凈多頭持倉增加了6.99億英鎊，達到了469.3億英鎊，持倉位置看漲。計價價格沒有上升趨勢，主要是因為英國債券的收益率尚未對英格蘭銀行進一步加息的可能性作出反應，即收益率差保持穩定。這種穩定可能是英鎊的上漲具有有限性的一個徵兆。

在上一篇评论中，我们假设英镑的上涨势头即将耗尽，更有可能进入盘整阶段。然而，新的数据支持英镑的多头态势。然而，我们认为英镑进一步走强的基本原因有限，上涨可能会延续至技术强阻力位1.3400/20，在该位置之前形成顶部并发生逆转。我们仍然认为回调至趋势线1.2680/2700较为可能，但决定权将在周三发布的通胀指数报告中。