FX.co ★ 日元的兴奋

日圓已連續第七個交易日對美元走強，有望成為自2018年以來持續時間最長的漲勢。在這段時間內，日圓兌美元匯率已上漲超過4％，達到了兩個月來的最高水平。一些分析師認為這是日圓牛市的開始，並預測它將創下新高。

日圓走強的兩個原因

今天早上，日圓繼續對美元取得優勢。截至發表時，USD/JPY匯率下跌了0.23％，至137.71。

在过去的一周里，主要股指下跌超过3%。上次出现如此剧烈的负面周度动态还要追溯到一月份。

本周股价的极度下跌有两个原因：

– 持鹰派预期下降，市场对美联储未来货币政策的预期减弱；

– 在日本央行七月份会议上，关于可能调整收益率曲线控制政策的投机活动增加。

在过去几天里，投资者显著调整了对美联储进一步加息轨迹的预测。

目前，期货交易者对于本月美联储再次收紧货币政策的可能性评估超过90%。然而，许多市场参与者不再相信在七月份加息之后还会发生其他变化。

當然，關於可能暫停美國的反通脹行動的討論並非無稽之談。上週投資者收到了美國就業報告的疲弱數據，而本週則是相對低迷的通脹統計數據。

上周三公布的6月數據顯示，年度總體和核心通脹都出現了明顯放緩。相比5月的3.5%和5.3%，指標分別下降到了3.0%和4.8%。

美國生產者價格指數的昨日報告更加強了對該國通脹繼續走下坡路的看法。6月PPI指數同比僅增長0.1%，低於預期（0.4%）和上一期數據（1.1%）。

目前在美國觀察到的明顯的通縮趨勢意味著，美聯儲在未來幾個月可能不再急需收緊貨幣和信用條件。

與此同時，日本卻出現了相反趨勢，消費者物價不斷攀升。該國通脹仍在上升，如果推動工資增長，可能很快變得更加穩定。

上週，交易員獲得了日本五月份工資強勁報告，這大大增加了看漲日元的人的信心。JPY的買家早已等不及了，他們希望工資能夠以更快的速度增長，以刺激國內消費需求並提高通脹率。

在這種情況下，日本銀行將不得不開始提高利率，目前仍然維持在負利率區域。

日本的貨幣政策收緊將縮小其利率與美國相對的差距，從而進一步增強日元對美元的強勢。

当然，在现阶段，当日本银行（BOJ）继续向市场发送鸽派信号时，希望监管机构很快屈服毫无意义。

然而，有充分的理由预期日本银行本月将迈出鹰派的首步。

目前市场上充满了关于日本央行在7月会议上由于最近10年期日本国债收益率飙升和通胀预期上升而调整YCC机制的猜测。

根据最近一份调查显示，日本家庭预计明年的年均通胀率将达到10.5%，远高于日本银行的2%目标。

正如我们所看到的，原本对美元上涨有利的基本面现在很快可能转向其日本对手。据许多分析师认为，这将导致货币套利交易的持续下降以及USD/JPY货币对的积极抛售。

美联储即将结束加息，因为美国的通胀压力正在减弱，而日本的通胀则显示出生机，这可能引发日本银行政策的调整。如果常规政策趋势突然改变，像美元/日元这样的加息交易可能会被取消，外汇策略师Chang Wei Lian 分享了他的观点。

美元/日元的预期

在工作周的最后一天，美元/日元汇率可能在密歇根大学发布美国消费者信心指数后获得一些上升动力。

如果数据表现乐观，主导力量有机会进入上升修正区域。此外，过度卖空条件可能阻止交易者开设新的空头仓位。

然而，卖家们现在对麦克持多散列熊信号充满希望，同时显而易见的是之前关键支撑线在139.50附近的突破。

如果今天报价收于137.00附近的DMA合并下方，那么这将使美元/日元对测试自2023年1月中旬以来的上升支撑线变得脆弱，该线接近发布时的135.40。突破该水平可能打开南下的快速道路，直至重要的心理关口130.00。