FX.co ★ 英鎊找到了轉折點

英鎊在美國就業報告的影響下，增強了其在G10貨幣競爭中的領導地位。6月份就業數據增長了209,000，使得美元的支持者備感沮喪，導致GBP/USD匯率升至2022年4月以來的最高水平。然而，它沒有能夠保持在那個水平上-失業率下降到3.6%，平均工資增速達到4.4%，這表明美聯儲仍有很多工作要做。

而英格蘭銀行也有很多工作要做。在英國，工資增長速度超過了美國。彭博社的專家預測，5月份這一指標將增長7.1%。目前的數據和通脹率保持在8.7%的高水平被企業視為比英格蘭銀行對CPI放緩的樂觀預測更大的提高價格的刺激。

安德鲁·贝利和他的同事们决心防止通胀率长期维持在高水平，但他们的行动可能导致经济衰退。事实上，紧急市场预计到2024年3月，回购利率将达到6.5%。这样高的借款成本可能导致经济衰退。此外，收益率曲线的倒挂预示着经济衰退的迅速到来。

英国和德国的收益率曲线动态

乍一看，英镑正处于一个关键点：衍生工具预测借贷成本增长150个基点可能引发国内生产总值的缩减。市场通常对此表示负面反应。这可以从美元的例子中看出，在2022-2023年之交也出现了同样的情况，其汇率当时下跌。

然而，需要记住，任何货币对都有两种货币。GBP/USD的目前表现只是部分与重设利率上升至6.5%的预期有关。美元兑其他主要世界货币的贬值也是重要因素。外汇市场上有一种观点，认为美联储实施的是几十年来最具侵蚀性的货币紧缩政策，迟早会对美国经济健康状况产生不利影响。与此同时，根据彭博专家的预测，美国的消费者物价在6月份预计会放缓至3.1％，这导致美元指数下跌。

英鎊將在7月14日面臨英國勞工市場數據的考驗。除了早先提到的薪資增長7.1%之外，彭博社專家預測就業增長將從25萬上升到15.8萬。按照Pantheon Macroeconomics的觀點，這種變化將不足以阻止英格蘭銀行的行動。REPO利率將繼續上升至6.5%。考慮到一個月前市場預期為5.3%，英鎊的成功是必然的。

在我看来，投资者在美国就业数据的混合统计上过于卖出美元。这使得英镑的位置变得脆弱。

从技术角度来看，GBP/USD日图上可能形成双底反转图案或者恢复上升趋势。在第一种情况下，我们在突破1.2785的支撑位时卖出该货币对。而在第二种情况下，我们则在本地高点1.285附近买入。