FX.co ★ USD/JPY：大步前進前的休養生息

上周，美元/日元货币对突破了重要的心理关口145。这明显增加了东京对押注日元贬值的投机者的威胁。在这种背景下，美元/日元交易活动进入了下降调整阶段。在这个横盘期间将持续多久，何时可以预期再次上涨？

货币分歧 vs 货币干预。哪一个更重要？

与去年年底一样，交易美元/日元货币对的交易员们再次处于尴尬的境地。目前美元多头手中有非常强大的底牌，但他们无法充分利用，因为害怕遭受货币干预。

当然，最主要的底牌是美国和日本之间的货币分歧。回想一下，2022年，这两个国家的货币和信贷政策出现了明显差异，导致美元急剧上涨。

今年初日圓對美元稍有回升，因市場上出現有關美聯儲和日本銀行可能轉向的投機。然而，現在顯然兩個監管機構都沒有在最近改變其貨幣政策的意圖，日圓再次面臨壓力。

上個月，美聯儲主席鮑威爾明確表示，由於持續的通脹風險，美聯儲今年不會降低利率。相反，該監管機構計劃進行兩輪進一步收緊。

與此同時，日本銀行在其六月會議上表示，打算保持目前的超寬鬆貨幣政策，直到通脹率穩定在2%水平。此後，一些日本官員排除了迫切需要改變收益率曲線控制機制的可能性。

所有这些因素共同导致日元进一步贬值。上周，美元兑日元汇率上升至自2022年11月以来最高水平，达到145.07。

美元兑日元货币对接近去年的干预水平，激怒了日本政府。上周五，日本财务大臣铃木信一警告外汇投机者不要在市场上激烈或单边地操作，表示如果日元极度贬值，东京将采取相应措施。

担心重演去年的情景，当时日本政府从言辞上转为实际干预市场行动，促使美元多头稍微减仓并跌破关键的145关口。

新的工作周开始时，美元兑日元仍在盘整下跌中交投。周二早间，该货币对下跌0.17%，至144.42。

匯率面臨壓力，又發出有關外匯干預的警告。日本主要外匯官員神田正人在一天的開始就表示，東京每天都與美國財政部長珍妮特·耶倫和其他國際官員討論外匯市場的現狀。

「這不過是對協調干預的暗示，這對USD/JPY這對貨幣組合來說是非常不利的。由於協調干預通常對日元的影響比單方面的行動持久，」分析師查魯·昌納分享了他的觀點。

專家認為，投資者對協調干預的恐懼可能成為短期內抑制USD/JPY增長的主要因素。

根据他们的预测，由于缺乏真正强大的触发器，近期主要货币将继续处于下行修正区间。由于美国独立日，美国市场今天将关闭，而明天的日程安排只有6月美联储会议的公布值得关注。

大多数分析师相信，美联储的会议记录不太可能给市场带来一些根本新鲜和爆炸性的信息，因此美元/日元汇率的波动可能会较小。但到本周末，主要货币可能再次展示上升的动力。

预计美国上个月的就业数据将于周五公布。如果6月的非农数据强劲，这将增强交易员对美联储鹰派决心的信心，这对美元将是一个出色的弹簧板。

根据彭博经济学家的预测，目前NFP报告将显示美国劳动力市场的增长较为温和，但仍然健康。他们预计，6月份美国非农就业人数将增加22.5万人，失业率将从3.7%下降到3.6%。

“我们认为，6月的数据将与最近的报告相一致，表明美国经济正在持续增长。这将帮助美联储保持其积极的态度，并通过加息来对抗通胀，”彭博经济学专家表示。

如果经济学家的共识得以实现，我们确实能看到强劲的就业数据发布，那么绿色美元很可能在本周末表现出全面的暴涨，包括与日元的货币对。

根据最乐观的预测，星期五美元-日元汇率可能再次突破145的水平，即使存在货币干预的风险也不例外。

技术分析

買方對美元/日元匯率的看漲減弱了，這歸功於多個因素：超買的相對強弱指數（RSI），多日高點周圍下降的低點形成，以及三週支撐線的突破，該支撐線現在成為了144.70附近的直接阻力。

然而，如果在不久的將來，買方能夠突破145.00-146.10區域，這可能會為新的高點打開一條相當快速的道路。據蘇三則的策略師們認為，突破這一阻力將給美元多頭注入強勁動力，將匯率推往首先達到149水平，然後達到之前的高點152。