FX.co ★ 黄金将冲破堤坝

美国经济上的乌云越少，黄金就越不好。这种贵金属继续在狭窄的范围内交易，并等待杰罗姆·鲍威尔的提示。他准备敏锐地对联邦储备委员会主席的话做出反应，但实际上货币政策将取决于入账数据。目前的统计数据表明，XAU/USD的报价下降的风险比上涨的可能性更高。

有很多证据表明，美国经济正在变得更好而不是更糟。来自亚特兰大联邦储备银行的GDPNow领先指标表明，第二季度GDP将增长2％，这比Bloomberg在4月份预计的经济萎缩要多得多。密歇根大学的初步数据表明，消费者情绪正在改善，通货膨胀预期正在放缓。即使是对利率非常敏感的房地产市场也显示出了生机。

在不远的未来，软着陆的前景对黄金不利。2022-2023年黄金涨势的主要驱动因素是乌克兰的武装冲突、对经济衰退和通货膨胀的担忧以及美中关系的紧张。如果地缘政治因素仍然具有影响力，那么价格的下降和衰退的可能性降低将使XAU/USD的多头头寸变得脆弱。

与此同时，市场上有很多乐观主义者。据彭博经济学称，美联储最激进的货币政策收紧将在2023年下半年引发深度衰退。因此，黄金不仅将突破接近2000美元的水平，而且将飙升至每盎司3000美元的新高。央行的活动和实物需求将为其提供支持。

很遗憾，我认为这种情况的发展目前看起来不太可能。是的，2022年央行购买了创纪录的1136吨贵金属。但在第一季度，这一数字降至仅有228吨。在中国经济复苏速度比预期慢的背景下，黄金零售商的活动性也在下降。

中国黄金零售销售动态

如果没有实物资产市场的支持，XAU/USD的多头将难以应对美联储激进的“鹰派”言论。尤其是ETF储备的动态不尽如人意。

美国的强劲宏观统计数据将继续对贵金属造成打击。这将使美国经济的稳定性得到证实，并使美联储能够实现其预测。在今年的两次FOMC会议上，将联邦基金利率上调50个基点。对于XAU/USD的“多头”而言，担心杰罗姆·鲍威尔将在国会上以“鹰派”的形象出现，这令他们不安。

从技术上讲，日线图上的金价仍然处于“突发和盘整”模式。由于报价低于移动平均线，情绪仍然是“熊市”。在这种情况下，售出的理由将是突破每盎司1930-1970美元的整理区间的下限，或在每盎司1950美元和1956美元附近的EMA反弹。