FX.co - EUR/CHF：瑞士央行会议前夕

2023-06-20T10:53:38

关联到2023-06-22

EUR/CHF：瑞士央行会议前夕

根据瑞士联邦统计局上周发布的数据，尽管5月份消费者物价指数增长了0.3%（在上个月保持不变之后），但年度CPI下降至2.2%（预测为2.1%，上个月为2.6%）。

同时，生产者物价指数PPI也被视为通胀指标，5月份下降至-0.3%（年度下降-0.3%），低于先前的0.2%和1.0%。

然而，自2022年2月以来，瑞士的总体通胀率仍高于中央银行的目标范围0.0%至2.0%，尽管远低于其他工业化国家和欧元区的类似指标。

瑞士央行行长托马斯·约旦曾表示，不能让消费价格上涨速度过长时间超过2.0%。根据经济学家的预测，通货膨胀将在2025年之前保持高于目标水平，这为央行提高国家借贷成本创造了条件。

值得注意的是，托马斯·约旦在2022年表示，瑞士法郎不再被严重高估，而在同年6月会议后的一份声明中，他表示“更加严格的货币政策旨在防止通货膨胀在瑞士更广泛地传播”，同时央行保留“干预市场以阻止瑞士法郎过度升值或贬值”的权利。

本周四将举行下一次瑞士国家银行（SNB）有关货币政策的会议，经济学家预测将继续实行“鹰派”货币政策，并将利率上调25个基点至1.75％。

与此同时，一些经济学家认为SNB的利率将保持在1.50％的水平，尽管在6月22日的会议上，银行领导人可能会暗示在下一次会议上倾向于进一步提高利率，如果经济形势允许的话。

除了通胀率仍在下降之外，其他宏观数据也是制约因素。总的来说，瑞士经济在全球经济放缓和其他地区高通胀的情况下表现出稳定性。

但也存在一些负面因素。

瑞士经济研究所（KOF）早前公布的领先经济指标指数为90.2（预测值为95.0，前值为96.1）。零售销售在4月份下降了3.7％，而上个月下降了1.9％。采购管理指数（PMI）（来自procure.ch）在制造业中的业务活动水平，反映了制造业经理人的采购活动水平，为43.2，预测为44.5，前值为45.3（50以上的值表示增长，50以下的值表示下降）。

此外，之前公布的基础通胀率统计数据显示该指标下降至1.9％，低于瑞士国家银行设定的目标范围。瑞士国家经济事务秘书处（SECO）报告称，5月份该国失业人数为88,076人，失业率上升了0.1％，达到2.0％（前5个月为1.9％）。

因此，本周四瑞士国家银行会议结果的悬念仍然存在，尽管市场预期加息，但许多经济学家认为，在瑞士央行实施的货币政策的有效性背景下，瑞士央行可能会暂停加息周期。这可能成为重新放松瑞士法郎和欧元/瑞郎汇率上升的原因，特别是在上周欧洲央行会议上，欧元区央行领导人将基准利率上调了25个基点，分别为4.00％和3.50％。欧洲央行管理层代表还指出，欧元区的通货膨胀可能会在相当长的一段时间内保持在高峰值。同时，当前和明年消费价格（不包括食品和能源）的增长速度预测已从4.6％上调至5.1％，从2.5％上调至3.0％。欧洲央行还暗示可能会进一步上调利率，但决定将基于经济形势。

提醒一下，央行利率决定将于周四07:30 GMT公布（有关本周重要事件，请参见2023年6月19日至6月25日的重要经济事件）。