FX.co ★ 前景看好的USD/JPY

上周，美元/日元汇率因美联储的鹰派情绪和日本银行的鸽派决定而出现了惊人的上涨。然而，在接下来的几天里，这个主导地位能否保持增长势头，以及在更长远的未来会发生什么呢？

美元飙升，日元被压制

上周，美元/日元汇率上涨了1.4%。这个趋势的推动力是投资者对美国和日本货币政策差异加剧的担忧。

提醒一下，上周三美联储就货币政策问题进行了另一次会议。在6月份，美联储结束了10轮连续加息，但暗示未来还将继续加息。

更新的点阵图反映了美联储理事会成员的个人预期，显示尽管通胀放缓和经济衰退风险，美国官员仍然保持鹰派立场。

根据他们的估计，到年底，美国联邦基金利率可能会上升50个基点，达到5.6%。这远高于之前的预测，预测值为5.1%。

在这些数据的背景下，期货交易员显著提高了下个月美联储将恢复加息并将利率上调25个基点的可能性。目前，这种情况发生的概率超过70%。

美国继续实行激进的货币政策的前景是美元升值的良好土壤，也是许多竞争对手的负面因素。但最受影响的货币是日元，它仍然受到日本银行超宽松政策的压制。

上周五，日本银行通过其最新的鸽派决定，进一步加剧了这种情况。在6月份的货币政策会议上，监管机构将利率保持在负值（-0.1%）并未对其收益率曲线控制政策做出任何更改。

在这种背景下，日元兑美元汇率达到了近7个月的最低点141.88。周五，日元汇率下跌超过1%，显示出自4月底以来最大的日间跌幅。

日本银行再次确认了其看法，即该国的高通胀是暂时的，今年物价上涨应该会放缓，这也对日元施加了额外的压力。

这种观点显著削弱了市场对日本央行在近期可能进行货币政策转向的投机。

目前，大多数投资者和分析师预计，BOJ在今年年底之前不会有重大变化。

- 我们不排除日本银行可能在今年调整或取消YCC机制，但利率很可能仍将保持负值，这将是决定性因素， - 新加坡银行的策略师指出。

日本银行坚持鸽派路线将成为USD/JPY汇率的顺风车，与美联储的激进行动并驾齐驱。

- 如果在7月再次加息，美元兑日元汇率可能会升至145， - SocGen的分析师认为。

USD/JPY汇率的近期前景

本周交易员的关注点将转向美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美国国会的演讲。

该机构负责人将在周三向众议院提交中央银行有关货币信贷政策的半年度报告，并在隔天向参议院提交报告。

民主党人可能会支持美联储暂停行动，并提醒鲍威尔，过度加息可能会导致数百万美国人失业。

相反，共和党人可能会持相反立场，并坚持继续加强货币政策，指出仍然高企的通货膨胀率仍在给普通美国人和小企业主带来痛苦。

无论如何，双方都可能要求鲍威尔明确美国货币政策的更清晰前景。这位官员在会议上选择什么样的语气，将决定美元在近期的走势。

鲍威尔还有一个机会说服市场他不是一个隐蔽的鸽派，但在6月份的暂停之后这将更加困难。FOMC没有提高利率，即使监管机构对通货膨胀和经济增长的预测急剧修正，这表明美国政策制定者对高通货膨胀更加容忍，或者他们只是不确定经济的稳定性。 - Bloomberg Economics的分析师分享了他们的看法。

如果本周我们听到美联储主席发表自信的鹰派言论，这将在所有方面加强美元，但主要赢家将是USD/JPY货币对。

由于目前报价的最小阻力路径是向上的，第一个关键水平将是圆形数字142.00。突破这个水平应该会打开11月22日的最高点142.24。

如果该资产能够达到并保持高于这个峰值，那么不排除美元/日元在不久的将来将达到2022年10月底的最高水平145.10。

如果鲍威尔在国会发言时仍然强调需要仔细研究收到的数据以做出进一步决策，市场可能会将其解读为鸽派信号。

在美联储已经暂停行动的情况下，主席的谨慎立场很可能会使交易员对7月份的加息产生怀疑。在这种情况下，美元可能会在许多方面下跌，包括与日元的组合。

根据最悲观的预测，本周美元/日元可能会下跌至139.40的20日指数移动平均线（EMA）。

除了J.鲍威尔的讲话外，交易USD/JPY的交易员们应该关注美国5月份的建筑许可数据，这将于周二公布，以及美国劳工部每周发布的失业救济申请报告，这将于周四公布。

周五，日本5月份的通胀数据将成为美元/日元汇率的关键触发器。预计它将比上一次发布的数据更为冷淡，并指出该国物价进一步放缓。

目前，经济学家们预计日本上个月的年度通胀率将从3.4%降至3.1%。如果他们的预测成真，或者我们看到通胀增长的速度进一步下降，这将加强市场对BOJ进一步货币政策的鸽派情绪，对日元施加强大压力。