FX.co ★ 黄金在悬崖边徘徊

在6月FOMC会议结果公布前，黄金继续在盘整。货币政策收紧进程的暂停给XAU/USD看涨者带来了乐观情绪。然而，联邦基金利率将长期保持在高位，这反而使买家感到沮丧。市场上实物黄金的信息对他们也没有帮助。

如果印度的黄金价格继续上涨，那么精炼金条的销售量将增加20％，达到19.5吨的历史最高水平，该水平曾在2019年达到。然而，该国作为世界上最大的黄金消费国之一，黄金进口的减少理论上应该对XAU/USD产生下行压力。特别是在土耳其银行在5月份出售了63吨黄金以支持迅速贬值的里拉之后。春季结束时，土耳其黄金储备减少了159吨，降至428吨。

五月份ETF储备是亮点。它们增加了19亿美元。自三月以来，该指标增长了43亿美元。在此之前，2022年4月至2023年3月的转折点之前，资金流出达到了272亿美元。与此同时，市场上流传着谣言，称五月份资本流入以黄金为导向的专业交易所交易基金是由于对美国国债上限和潜在违约的担忧所致。在共和党人和民主党人达成协议后，这些担忧从市场上消失了，这可能对ETF产生负面影响。

黄金ETF储备动态

很遗憾，与股票市场相比，实物资产市场规模相对较小，从未像美联储的货币政策和与之相关的美元汇率和美国国债收益率一样强烈地影响贵金属价格。

美国通胀数据的发布未能为XAU/USD的前景带来明确性。尽管消费价格出现了严重的放缓，降至4%，这比本周期的9.1%峰值低了一倍以上，但核心通胀率下降不明显。这一情况支持了长期保持联邦基金利率高位的想法，即使它在6月份不会上涨。这对黄金来说是个坏消息。

美国通胀的动态

在中期展望中，美国经济的稳定、美联储在7月收紧货币政策的预期以及美国经济衰退风险的降低为XAU/USD创造了逆风。因此，我认为发展修正向上趋势的机会比恢复“牛市”趋势的可能性更高。短期内，FOMC的会议将决定贵金属的命运。如果杰罗姆·鲍威尔的言辞让投资者感到“鹰派”，黄金将不会有好日子过。

从技术上讲，在分析该资产的日线图上，出现了突发和平台模式。如果成功突破$1938-1983的区间或平台的上限，可以考虑购买黄金。如果突破每盎司$1938的支撑位，可以考虑卖出。