FX.co ★ 日元陷入央行的交叉火力

尽管美联储才刚开始准备退出，但日本银行早已坐在路边上。新任行长上田宏表示，他不打算放弃超宽松的货币政策。至少目前是这样。暂停显然已经拖得太久了。这种拖延越久，货币政策正常化的时间表就会越往后推。越来越多的彭博专家倾向于认为，这将在2023年下半年或更晚的时间发生。这对日元来说是越来越糟糕的消息。然而，它目前的走势受到海外风向的影响。

日本银行货币政策正常化时间表预测

日本银行的暂停与美联储的暂停有很大的不同。在连续几次加息之后，美联储决定争取时间，观察新数据。在6月FOMC会议前夕，即期市场显示，联邦基金利率有77%的可能性保持在5.25%的水平。根据美联储副主席菲利普·杰弗逊的说法，货币紧缩周期的暂停并不意味着结束。7月加息的机会为70%。

很多事情将取决于杰罗姆·鲍威尔的措辞，他对美联储未来步伐的暗示，以及FOMC对利率的更新预测。它们将决定美国国债收益率的走向。 "鹰派" 的惊喜加上规模为1.1万亿美元的财政部发行将推动债券市场利率上升。这将为USD/JPY买家点亮绿灯。

然而，在美联储货币政策受数据影响的情况下，国库券收益率的方向将由美国的宏观经济统计数据决定。最近，美国经济惊喜指数恢复了与债券利率的密切相关性。因此，令人失望的美国数据是卖出美元/日元的理由。反之亦然。

经济惊喜指数和美国债券利率的动态

关于日本银行的会议，彭博社的专家们并不期待有什么有趣的事情发生。只有47位经济学家中的3位预测BoJ将对货币政策进行调整，包括对收益率曲线的控制进行更改。大多数人认为，管理委员会的会议将是无聊的，对USD/JPY不会带来任何重大的新闻。

事实上，角田和他的同事们没有特别的理由改变货币政策。通货膨胀没有稳定在他们所需的水平上。平均工资增长仍远未达到央行的目标。债券市场已经稳定下来，不打算测试 BoJ 收益率目标范围的边界。可以继续坐在路边。

从技术上讲，USD/JPY 日线图上出现了三角形内的盘整。在接近 139.9 的上边界突破以及在 140.2 和 140.4 的阻力突破将成为购买的基础。卖出货币对的合适点位是 138.7。