FX.co ★ EUR/USD。所有的注意力都集中在美国通货膨胀上。

本周美国将公布通胀增长的关键数据。美元交易员将主要关注消费者价格指数，该指数将于明天公布，即在美联储6月会议结果公布前一天。其他通胀指标的动态（生产者价格指数、进口价格指数、密歇根大学消费者信心指数）也很重要，特别是如果美联储在未来保持加息政策的话。

通胀和美联储

如果看一下上述指标的初步预测，可以得出一个明显的结论：专家们预计美国通胀将放缓。如果报告至少达到预测水平（更不用说“红区”了），那么鹰派对美联储未来行动的期望将明显减弱。

因此，5月份的消费者物价指数总体应该会急剧下降，达到4.1%的同比水平（上一个数值为4.9%）。核心指数，不包括食品和能源价格，也应该表现出下降趋势，从4月份的5.5%降至5.2%的同比水平。

需要注意的是，即使消费者物价指数出乎意料地上升，这个事实也不太可能在美联储6月会议的背景下彻底改变局势。根据CME FedWatch Tool的数据，本月加息的可能性仅为25%。但是，发布的“绿色”报告可能会加强附带声明的措辞，央行可能会在声明中暗示可能在7月收紧货币政策。

提醒一下，根据一些分析师的观点（特别是日本三菱日联银行），美联储将在6月暂停加息，但同时表明这是暂停而不是当前加息周期的结束。这样，监管机构将为另一次加息留下机会，可能是在7月。同时，三菱日联银行的经济学家强调，应该特别关注基础通胀的动态：如果报告的这个组成部分处于“绿色区域”，则7月的加息将成为议程。顺便说一下，回到CME FedWatch工具，应该注意到，下个月实现25个基点的情况的概率为51％。如果消费者价格指数的增长速度加快（特别是核心CPI），这个概率将增加，这个事实可能会支持美元 - 即使在6月美联储保持现状的情况下。相反，发布“红色”版本将降低这种可能性，之后绿色美元将面临额外的压力。

生产者价格指数和进口价格指数

本周还将发布其他重要的通货膨胀报告。例如，美国生产者价格指数将在周三美国交易时段开始发布。根据预测，它也应该反映出下降趋势。据专家估计，月度总体生产者价格指数将达到-0.1％，年度总体生产者价格指数将达到1.5％（该指数连续10个月下降，因此5月将成为第11个月）。核心生产者价格指数应该显示类似的趋势。年度核心生产者价格指数应下降至2.9％（从上一个值3.2％）。在这种情况下，这将是该指数连续第14次下降。值得一提的是，去年3月基础生产者价格指数为9.6％。

本周四我们将了解进口价格指数的动态。该指标可能是通货膨胀趋势变化的早期信号或其确认。在这种情况下，更多是确认。根据普遍预测，该指数在月度表现中将再次回到负区域，达到-0.6％的水平。在年度计算中，该指数已经连续三个月低于零值，而在5月份它也应该保持在负区域（-5.8％）。

结论

本周eur/usd货币对将不仅会对美联储和欧洲央行会议结果做出反应，还会对美国通货膨胀的动态做出反应。而且关键报告（消费者价格指数和生产者价格指数）将在6月联邦储备委员会会议结果公布之前公布。

考虑到即将到来的事件，eur/usd交易员显然非常谨慎，不离开1.0650-1.0770的价格区间，这对于该货币对已经连续第三周交易。但是考虑到通胀数据发布的重要性（甚至不是在6月份的情况下，而是在7月份美联储会议的情况下），明天，即6月13日，该货币对可能会试图突破上述价格区间。特别是如果消费者价格指数（尤其是核心CPI）显著偏离预测水平。

在这种不确定性的情况下，对于eur/usd货币对仍然保持观望的立场是明智的。