FX.co ★ 美元/日元：从天堂到地狱

距离FOMC的6月会议只有一周时间。随着接近会议，市场对于美国货币政策的未来情况的情绪变化越来越明显。在这种背景下，美元/日元汇率时而热，时而冷。让我们来看看主导方向最终会选择哪个。

为什么美元退缩了？

上周公布的美国就业报告乐观，显著增强了美元对日元的汇率，因为市场再次开始谈论美国和日本之间货币分歧的可能加剧。

五月份更高于预期的就业水平再次让交易员对于美国加息的未来轨迹改变了看法。

在NFP发布后，市场几乎没有改变对于6月份的加息预测，但明显提高了下个月加息的可能性。

然而，昨天的宏观统计数据已经不那么乐观了，这影响了交易员的情绪。

周一，美元在有关美国服务业的消息中全线下跌，该部门占美国经济近80％，上个月表现相当疲软。

根据数据，美国非制造业商务活动指数（ISM非制造业）在5月份下降至50.3。这低于4月份的值（51.9）并低于预测值（52.2）。

最新的统计数据使更多人看到了更加悲观的情况。目前，市场大多数参与者认为，美联储在6月份再次加息的可能性仅为23％，而仅在一周前，这一可能性超过70％。

至于7月份的加息，现在也看起来不太可能。

美联储对货币政策的鹰派预期的减弱对美国国债收益率产生了强烈的压力，进而导致USD/JPY汇率急剧下跌。

ISM数据公布后，美元兑日元汇率在短短几分钟内暴跌了50个点，当天总体下跌了近0.3％，跌破了140这个整数关口，达到了139.6。

目前，RSI和MACD技术指标暗示美元兑日元汇率将进一步回落，但大多数分析师认为，在不久的将来，汇率将进入盘整阶段。

根据专家的预测，由于经济日历几乎空白，未来几天内，美元兑日元汇率将在区间内交易。

下一个重要的触发因素对于USD/JPY汇率将是5月份美国通胀数据，这些数据将于6月13日公布，正好在美联储利率决议前一天。

通货膨胀率的统计数据将使交易员对美国央行的进一步行动形成最终意见。如果市场看到通货膨胀的更强劲动态，这可能再次加强市场的鹰派预期，导致美元对日元上涨。

反之，美国经济中更明显的通货紧缩过程将进一步使投资者相信美联储将在本月按下刹车，然后转向鸽派轨道。在这种情况下，美元可能会对其日元对手货币下跌。

为什么日元的上涨将受到限制？

昨日交易结束后，日元在所有主要货币中对美元表现最佳。然而，专家对其进一步上涨表示怀疑。

美联储可能很快开始放松其货币政策，这无疑对JPY来说是一股新鲜空气。然而，我们不应忘记日本因素，这对日元同样具有巨大的影响。

目前，日本的存款利率为-0.1％，根据日本银行行长上田树的最新鸽派声明，这一利率在不久的将来不会改变。

即使在最乐观的情况下（如果美联储在本月真的暂停加息），美国和日本之间的货币政策分歧仍将非常显著，这对JPY是一个负面因素。

现在，只有日本监管机构采取鹰派立场，才能为日元提供真正的支持。与美联储一样，日本银行也准备在下周6月16日公布其利率决定。

考虑到日本当前的工资统计数据，分析师们甚至不怀疑央行将在6月维持其现状，并在未来几个月继续坚持超宽松的货币政策。

根据周二公布的数据，4月份日本通胀调整后的实际工资同比下降了3.0%。

这个指标已经连续13个月下降。这表明春季的工资谈判，也就是所谓的“春闹”，尚未带来期望中的结果。

值得提醒的是，日本央行此前多次表示，只有通胀稳定下来，而为此工资至少需要增长3%，它才会准备开始规范化其货币政策。

四月份工资增长的疲软动态表明，日本央行需要更多时间来考虑调整其刺激政策的可能性。

在此之前，美元兑日元的上涨可能会受到限制，即使美联储即将进行货币政策转向。